BOLETÍN PETROLERO
Semana del 10 al 17 de agosto 2020

INDICE

PRECIO

Para la primera mitad del mes de agosto, los precios continúan su tendencia hacia la recuperación gradual iniciada en mayo, cuando entraron en vigencia los recortes de producción1 de la OPEP+, manteniéndose, desde el 05 de junio de 2020, por encima del umbral de los 40 dólares el barril. En esta recuperación también ha incidido la caída de la producción en los países OCDE como Canadá y EEUU,  la gradual recuperación de la demanda liderada por China y el resto de Asia, así como el drenaje de inventarios.

Fuente: Elaboración Propia

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Al cierre de este lunes 17 de agosto2, los tipos referenciales Brent y WTI  cotizaron en 45,32 dólares y 42,44 dólares el barril, respectivamente.

Luego de la entrada en vigencia de los recortes OPEP+, los precios se han recuperado, la referencia del Brent en 68% y la del WTI en 112% en relación a los registrados el 4 de mayo.

PRECIO DEL BRENT
(mayo-agosto 2020)

Fuente: Bloomberg. Elaboración Propia

PRECIO DEL WTI
(mayo-agosto 2020)

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia.

Comportamiento de la Semana

El viernes 14 de agosto las referencias Brent y WTI se cotizaron3 en 44,84 y 42,11 dólares el barril, respectivamente, continuando con la recuperación de la semana pasada, aunque las referencias se encuentran aún un 32% por debajo de los precios de inicios de 2020, cuando el Brent cotizó4 69 dólares barril y el WTI 61 dólares barril.

El precio promedio de la Cesta OPEP para julio es de 43,42 dólares barril, 15% superior al reportado al cierre de junio5, la mayor recuperación desde febrero 2020, según destaca la OPEP. El lunes 17 de agosto la cesta se cotizó6 en 44,62 dólares barril, un incremento de 144% en relación al registrado el 4 de mayo 2020.

PRECIO CESTA OPEP
(mayo-agosto 2020)

Fuente: Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP)

La OPEP en su reporte mensual “Monthly Oil Market Report” (MOMR), publicado7 el miércoles 12 de agosto, destaca la recuperación continua de los precios del mercado petrolero durante los meses de mayo, junio y julio, luego de una caída histórica en el mes de abril.

Proyecciones

A pesar de la incertidumbre respecto a la recuperación de la demanda, y a los altos niveles de inventario de crudo, los precios de las referencias Brent y WTI se mantienen por encima de los 40 dólares el barril desde el mes de julio. El mercado percibe una lenta pero sostenida recuperación de sus fundamentos físicos, expectativa que se refleja en el aumento de las cotizaciones a futuro del Brent y WTI.

En perspectiva, ante la situación sin precedentes del colapso de la demanda y del precio en marzo-abril, debido fundamentalmente a la pandemia del COVID-19 y la sobreproducción de petróleo, los precios, a partir de la entrada en vigencia de los recortes8 de la OPEP+,  han tenido una recuperación extraordinaria de 20 y 24 dólares el barril para el Brent y el WTI respectivamente, un 78% y 125%. La actuación de la OPEP+ y los recortes de producción han dado, una vez más, la razón a la política de intervenir el mercado y regular la producción para defender el precio del recurso natural.

La OPEP, en su reporte MOMR señala, al cierre de julio, el aumento de las cotizaciones Brent y WTI, en 2,45 dólares barril en relación al precio promedio de junio, ubicándose el precio promedio del Brent en 43,27 dólares barril y el WTI en 40,77 dólares barril; con este aumento se redujo el diferencial entre ambas referencias, ubicándose en 2,52 dólares barril en julio, una reducción de 60% en relación a 2019.

REDUCCIÓN DEL DIFERENCIAL ENTRE EL BRENT Y EL WTI

Fuente: MOMR OPEP

La OPEP señala en su reporte de agosto, que por tercer mes consecutivo, los precios a futuro del petróleo subieron en julio, colocándose un 6% por encima del promedio del mes, impulsado por el fortalecimiento de los fundamentos del mercado, así como por las perspectivas de recuperación en la actividad económica y de la demanda para el segundo semestre del año, en la medida que los países flexibilizan la restricciones de movimiento.

Por su parte, las proyecciones9 de la Administración de Información de la Energía en Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés), muestran un aumento en sus expectativas de julio respecto al precio promedio del Brent y lo sitúan en 43 dólares barril para la segunda mitad de 2020, y en 50 dólares barril para 2021, lo que representa 7% más en relación a las estimaciones del mes anterior.

En cuanto al WTI, la EIA espera que se mantenga estable durante el segundo semestre del año, con un promedio de 39 dólares por barril en 2020 y una proyección de 46 dólares por barril para 2021.

RECUPERACIÓN DE LOS FUTUROS BRENT Y WTI
(agosto 2019 – agosto 2020)

Fuente: Bloomberg, Nymex, Ice.

La EIA, reporta un aumento en los precios a futuro de las referencias Brent (+5%) y WTI (+7%), que para agosto se ubican en 45,09 y 41,95 dólares barril respecto a los precios registrados en julio.

Los índices de precios del dólar disminuyeron a 92,8 desde agosto, el nivel más bajo en dos años, según señala la EIA.

PRECIOS DEL BRENT Y VALOR DEL DÓLAR DE ESTADOS UNIDOS

FUENTE: Administración Internacional de Energía

El precio del crudo Brent, cotizado en dólares, aumentó11 18% y 10% en la cotización en euros, según la EIA, como resultado de la depreciación del dólar respecto a esta moneda.

En relación a las expectativas de la inflación durante los próximos cinco años, la EIA destaca que han aumentado en comparación al mes de marzo, cuando se ubicaban casi en 0%.

PRECIOS DEL PETRÓLEO Y EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN EN LOS EE.UU

Fuente: Administración Internacional de Energía

Según la EIA, las variaciones en los precios del petróleo se relacionan directamente con las proyecciones de las tasas de inflación a futuro, como se aprecia en la gráfica anterior, las proyecciones de inflación para los próximos 5 años aumentaron de 1,17% en julio a 1,52% en agosto.

PRODUCCIÓN

Reporte OPEP

Según el “Monthly Oil Market Report” de la OPEP, publicado12 en agosto, la producción mundial de petróleo en julio se ubicó en 83,67 millones de barriles día, una caída de 11% en la oferta respecto a la producción promedio del primer trimestre, lo cual se corresponde con la entrada en vigencia de los recortes de la OPEP+ a partir del primero de mayo.

La oferta de petróleo de países OPEP fue de 23,17 barriles día en el mes de julio, lo que representa un 26% de la producción mundial de petróleo.

Al cierre del primer semestre de 2020, la oferta de petróleo de los productores No-OPEP cayó en 6 millones de barriles día, de los cuales 1,82 millones de barriles día corresponden al recorte voluntario de producción de los 10 países signatarios de la Declaración de Cooperación (DoC), mientras los 4,6 millones de barriles día de petróleo restantes (60%), corresponden a la caída en la producción de los países que están fuera de la DoC.

La producción mundial de petróleo y derivados, según la OPEP, en julio  fue de 88,8 millones de barriles día, de los cuales 23,2 corresponde a producción de petróleo de la OPEP y 5,09 millones de barriles día corresponden a LGN y condensados.

PRODUCCIÓN MUNDIAL DE PETRÓLEO
(4to trim. 2018 – 2do trim. 2020)

Fuente: Elaboración propia con datos de los Monthly Oil Market Report de la OPEP 2018-2020.

En cuanto a las estimaciones para el tercer trimestre, la OPEP destaca que la producción comenzará a aumentar durante el mes de agosto, debido a la flexibilización en los recortes de producción OPEP+ a 7,7 millones de barriles día y el aumento de producción de los EE.UU. y Canadá, estimando que, para el tercer trimestre del año, la producción mundial de petróleo alcanzará 86,16 millones de barriles día.

Estimaciones de la EIA y la AIE

La Administración de Información de la Energía (EIA) considera13 que la producción de petróleo en el tercer trimestre 2020 será de 90 millones de barriles día.

 PRODUCCIÓN Y CONSUMO MUNDIAL
(2015-2021)

Fuente: “Short-Term Energy Outlook” (STEO), Administración de Información de la Energía (EIA)

En cuanto a las proyecciones para 2021, la EIA prevé14 que la producción será  aproximadamente de 99 millones de barriles día. Aunque se espera un aumento gradual de la demanda mundial de petróleo, la recuperación de la producción se verá limitada por la importante reducción de las inversiones en nuevas exploraciones.

Mientras que la IEA prevé que la oferta de petróleo mundial caerá 7 millones de barriles día en 2020, para una producción promedio de 88 millones de barriles día –2% menos que las previstas por la EIA–, y un aumento de 1,6 millones de barriles día en 2021.

Actividad de taladros a nivel mundial

El número de taladros de perforación a nivel mundial, ha caído significativamente, la firma Baker Hughes, en su reporte15 International Rig Count, registra para el mes de julio 743 taladros activos, cifra que refleja el descenso continuo desde principios de año, cuando se ubicó 1.078 unidades de perforación, una caída de 31% en relación a los registros de diciembre 2019.

 TALADROS ACTIVOS A NIVEL MUNDIAL
(enero 2019 – agosto  2020)

Fuente: Datos Baker Hughes en su reporte International Rig Count. Elaboración propia.

Las regiones más afectadas por la reducción de taladros activos, según datos publicados el 7 de agosto por Baker Hugues, son Latinoamérica (-102), África (-84) y Medio Oriente (-81).

REDUCCIÓN DE TALADROS 2020
PAÍSES MÁS AFECTADOS

Fuente: Datos Baker Hugues, Elaboración propia.

Países OPEP

La producción de los países OPEP, reportada en el Monthly Oil Report de julio se ubicó en 23,17 millones de barriles día, un aumento de 980 mil barriles día de petróleo, respecto al mes de junio, debido a que las monarquías del Golfo Pérsico: Arabia Saudita, EAU y Kuwait, una vez acordada en la OPEP+, la extensión de los recortes de producción de 9,7 millones de barriles día para el mes de julio, cesaron los recortes adicionales a sus cuotas de producción que esos países habían hecho para el mes de junio. Es decir, durante Julio, las monarquías ajustaron sus cuotas de producción a las acordadas en el seno de la OPEP+

Arabia Saudita, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos (EAU) siguen ejerciendo el liderazgo dentro de la Organización en relación a los volúmenes de producción, pues son, juntos con Irak, las únicas naciones dentro de la Organización cuya producción supera los dos millones de barriles día de petróleo. Por otra parte, la producción en Congo, Gabón, Guinea Ecuatorial, Libia y Venezuela, está por debajo17 de los 400 mil barriles día de petróleo.

De los 13 países miembros de la Organización, son 4 (Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Irak y Kuwait) los que realizan los mayores esfuerzos para reducir la oferta de petróleo, con un recorte combinado de 3,6 millones de barriles día en la producción de julio respecto a la de abril18 de 2020, para cumplir con los acuerdos de la OPEP+. Mientras que otras 6 naciones de la OPEP (Angola, Argelia, Congo, Gabón, Guinea Ecuatorial y Nigeria) recortaron en conjunto, en el mismo período, 750 mil barriles día de petróleo.

Por su parte, Libia, Irán y Venezuela no son signatarios de los acuerdos OPEP+, por lo cual quedaron exentos de los recortes de producción.

Sin embargo, Libia y Venezuela muestran, en julio de 2020, una importante caída del -90% y -88%, respectivamente, en su producción de petróleo en relación al volumen promedio registrado19 en 2014.

Por su parte, Irán, la otra nación no signataria del acuerdo, cayó en su producción más del 50% respecto al promedio20 de 2018, y se ubica, en julio de 2020, por debajo de 2 millones barriles día de petróleo, como consecuencia de las sanciones21 aplicadas por EE.UU a este país en 2018.

RANKING DE PRODUCCIÓN DE PAÍSES OPEP
(julio 2020)

Fuente: Elaboración propia con datos del Monthly Oil Market Report de la OPEP del 12 agosto 2020.

En el caso de Irak, Nigeria y Angola, se espera que estos países deben compensar22 los incumplimientos del 70% en el recorte de producción acordado por la OPEP+ de meses anteriores, según lo han anunciado en sucesivas declaraciones las autoridades correspondientes.

PRODUCCIÓN PAÍSES OPEP
(mayo – julio 2020)

Fuente: Elaboración propia con datos del Monthly Oil Market Report de la OPEP del 12 agosto 2020.

Con la entrada en vigencia del acuerdo de flexibilización de los recortes de producción de la OPEP+, que ahora se ubican en 7,7 millones de barriles día,  la producción de los países OPEP seguirá aumentando en agosto, con excepción de los países que deben compensar producción y los países fuera de los acuerdos de recortes, pero que siguen confrontando severas dificultades para mantener sus niveles de producción de petróleo, como es el caso de Irán, Libia y Venezuela.

Países No-OPEP

Según el reporte mensual23 de la OPEP, la producción de los países No-OPEP  para el 2020, promediará 62,11 millones de barriles día y para el 2021, se prevé un aumento de 980 mil barriles día, para un promedio de 63,10 millones de barriles día.

Los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE)​, aumentaron su producción, en julio, en 204 mil barriles día de petróleo con respecto al mes anterior, liderados por Canadá y Estados Unidos e impulsados por la recuperación experimentada en los precios.

Las estimaciones de la OPEP y de la Administración Internacional de la Energía24, indican que el promedio de producción de los países OCDE para 2020 será de 28,67 y 30,39 millones de barriles día, respectivamente.

La producción de petróleo de los países OCDE para 2021, según previsiones de la OPEP, estará impulsada principalmente por los países OCDE-América, con 24,55 millones de barriles día, mientras que en los países OCDE-Europa aumentará aproximadamente a 4,11 millones de barriles día, impulsados por Noruega y UK, mientras que OCDE-Asia lo hará en 590 mil barriles día, para un total de 29,24 millones de barriles día, 1,8 millones de barriles día por debajo de las proyecciones de la EIA que prevé una oferta de 31,04 millones de barriles día.

Rusia

La OPEP reportó que, según datos preliminares, en julio, la producción petrolera de Rusia alcanzó 8,80 millones de barriles día, lo que representa un aumento de 50 mil barriles día, un 0,5% en relación a los niveles de junio. Por su parte, el Ministerio de Energía de Rusia registró25 en 9,7 millones de barriles día de petróleo la producción de julio, de los cuales, según informa la OPEP, 800 mil barriles día son de condensados, concordando los datos del gobierno ruso con los publicados en el MOMR.

El aumento de producción acordado26 para Rusia en el mes de agosto, con la ejecución de los recortes vigentes en la OPEP+, es de 500 mil barriles día respecto al periodo mayo-julio de este año.

Sin embargo, según declaraciones27 oficiales del Ministro de Energía Alexander Novak, el ajuste para el mes de agosto será de 400 mil barriles día, alcanzando un recorte de producción, para el periodo agosto-diciembre, de 2 millones de barriles día.

PRODUCCIÓN PETROLERA DE RUSIA
(enero – julio 2020)

NOTA: Incluye condensados
Fuente: Elaboración propia, con datos del Ministerio de Energía de Rusia

Noruega

La producción de Noruega, para el mes de julio, fue de 1,7 millones de barriles día de petróleo, luego de que en junio cayera a 1,54 millones de barriles día de petróleo, por debajo de los 1,61 millones de barriles día previstos para el final del segundo trimestre, según lo publicado28 por el Directorio de Petróleo de Noruega (NPD, por siglas en inglés) y estimaciones del reporte mensual del MOMR de agosto. La OPEP estima, con base en fuentes del gobierno noruego, un recorte de 134 mil barriles día de petróleo para la segunda mitad de 2020.

Las exportaciones en julio se ubicaron en 1,33 millones de barriles día de petróleo, un 20% por encima de las cargas registradas en el mes anterior. La producción de petróleo de Noruega presentó, en junio, un aumento interanual del 45,8%.

EE.UU.

La producción petrolera en los EE.UU. continúa cayendo por cuarto mes consecutivo. Según el reporte29 de la EIA del 7 de agosto, ésta se ubica en 10,7 millones de barriles día, una disminución del 3,6% respecto a la registrada la semana anterior y 17,3% en relación a la registrada el 27 de marzo.

La EIA reduce sus previsiones en relación a la producción de EE.UU. en 2020, con una disminución de 370 mil barriles día, para un promedio de 11,3 millones de barriles día de petróleo, lo que representa una caída de 8,4% en relación a los niveles de 2019 y del 13,1% respecto al récord de 13 millones de barriles día registrado en febrero y marzo de 2020.

La EIA no prevé un aumento en la producción de EE.UU. para 2021,  y estima un promedio de producción de 11,1 millones de barriles día aproximadamente.

PRODUCCIÓN PETROLERA
DE ESTADOS UNIDOS
(2018 – 2019 – agosto 2020)

Fuente: Administración de Información de la Energía

Para la primera quincena de agosto, EE.UU. maneja niveles de producción similares a los registrados en mayo de 2018, cuando su producción alcanzó los 10,7 millones de barriles día de petróleo, como consecuencia del aumento de la producción de Shale Oil.

PRODUCCIÓN REAL Y ESTIMADA DE EE UU
(2019 – 2021)

Fuente: MOMR OPEP

Según estimaciones de la OPEP, la producción de petróleo en EE.UU. aumentará a 11,79 millones de barriles día en 2021, superior a lo previsto por la EIA.

Dakota del Norte

Una publicación especial30 realizada por la EIA, indica que la caída de la producción de este país, entre diciembre 2019 y mayo 2020, es de 21%; casi la mitad (41,6%) corresponde a Dakota del Norte (PADD 3).

PRODUCCIÓN PETROLERA
DE EE.UU. POR ÁREAS
(diciembre 2019 – mayo 2020)

Fuente: “This Week in Petroleum”, Agencia Internacional de Energía (EIA)

Esta ha sido el área  con mayor reducción de actividades de taladros en los EE.UU., pasando de 50 plataformas activas en diciembre 2019 a solo 12 activas en mayo de 2020. Entre enero y mayo de 2020, la caída promedio en Dakota del Norte fue de 1,5 millones de barriles día, para un total de 615 mil barriles diarios.

Actualmente el promedio de pozos de Dakota del Norte es de 12,8 mil, una reducción de 25% en relación al promedio de pozos en 2019.

TALADROS ACTIVOS EN DAKOTA DEL NORTE

Fuente: “This Week in Petroleum”, Agencia Internacional de Energía (EIA)

La EIA estima que, para el periodo agosto 2020 a julio 2021, la actividad de los pozos de esta zona se recuperará y llegará a 1,2 millones de barriles día, 83% del promedio registrado en 2019.

Shale Oil

La OPEP refleja en su MOMR del mes de agosto, estimaciones de la consultora noruega Rystad Energy, que indican que el petróleo de esquisto ha ganado impulso en julio, “el fracking de EE.UU. se ha recuperado en un 43% en julio con 464 pozos, frente al mes de junio con 324 pozos. El aumento más evidente fue en la cuenca Permian, donde el número de pozos aumentó en un 114% “.

Rystad Energy señala que, en junio, las operaciones de fracking alcanzaron31 los 324 pozos, sólo 11 plataformas menos que el mes anterior.

La consultora noruega estima que, en el tercer trimestre del año, las operaciones puedan alcanzar los niveles de abril, cuando se registró actividad en 444 pozos de esquisto, aunque lejos aún de los 978 operativos en marzo y los 1.243 activos en febrero.

Actividad de taladros

Según el reporte32 de Baker Hugues, North America Rig Count, el número de taladros de petróleo activos en los EE.UU. se ubicó en 172, continuando la tendencia a la baja que ha caracterizado a este indicador durante el mes de agosto.

TALADROS ACTIVOS EN EE.UU.
(mayo-agosto 2020)

Fuente: Baker Hughes; Trading Economics

ECONOMÍA

COVID-19

Al 17 de agosto la Organización Mundial de la Salud (OMS)33 reporta que la cifra de contagios por COVID-19 supera los 21 millones de casos registrados a nivel mundial, dejando un saldo de 761 mil personas fallecidas. Los datos de la Universidad Johns Hopkins34 muestran que 13,7 millones de personas se han recuperado.

Por novena semana consecutiva EE.UU.35 y Brasil36 encabezan la lista de personas contagiadas con 5,4 millones y 3,34 millones, respectivamente. Mientras que los decesos para ambas naciones se ubican en 169.860 en EEUU y 107.879 en Brasil.

El tercer país con mayor cantidad de contagios es la India37, con más de  2,6 millones de casos y 50 mil decesos. La lista de los 10 países con más casos de contagios por coronavirus la completan Rusia, Suráfrica, México, Perú, Chile, Colombia e Irán.

El presidente Rusia, Vladimir Putin, informó38 el martes 11 de agosto que su país había registrado la primera vacuna contra el COVID-19, para luego, el 15 de agosto, anunciar la producción del primer lote de la vacuna rusa contra el coronavirus, que se comercializará con el nombre de Spútnik V (en referencia al satélite soviético del mismo nombre, que fue la primera nave espacial puesta en órbita en 1957, durante la Guerra Fría). El anuncio se produce poco después de que el director del Centro Gamaleya, Alexandr Ginzburg, avisara que para diciembre próximo o enero de 2021 el país producirá mensualmente cinco millones de dosis de la vacuna y que en curso de un año el país podrá cubrir toda las necesidades de este antiviral.

Sin embargo, el anuncio ha sido recibido con escepticismo por  investigadores en Occidente, quienes advierten sobre lo que consideran riesgos al crear a toda prisa una vacuna, a la vez que requieren mayor información por parte del gobierno ruso. Por su parte, la Organización Mundial de la Salud (OMS) recibió con cautela la noticia y ha pedido39 al gobierno de Putin que les informe sobre el proceso de desarrollo de la Sputnik V, para, en palabras del director ejecutivo del Grupo Orgánico de Brotes Epidémicos y Emergencias Sanitarias de la OMS:  “…intentar entender el producto, saber qué ensayos ha seguido y cuáles serían los próximos pasos”.

Economía en el MOMR de la OPEP

El MOMR de la OPEP prevé40 una recuperación de la economía a nivel global, con tiempos diferentes según  países y regiones: mientras que las grandes economías de las naciones industrializadas, incluyendo China, tuvieron mejor desempeño relativo a partir de los esfuerzos en la desescalada de cuarentenas y reapertura, para el MOMR “las economías de la mayoría de los países emergentes y en desarrollo mantienen una tendencia a la baja”; el PIB global para 2020 se calcula en -4,0% (un descenso respecto al -3,7% del mes anterior). Sin embargo, el crecimiento del PIB para 2021 sigue constante en los cálculos de la OPEP, con un 4,7%.

El análisis de la OPEP estima que, globalmente, la pandemia podrá ser contenida –lo que implica números manejables de contagios–, para fines de este año y, en consecuencia, la confianza de negocios y consumidores junto al gasto asociado al consumo, pudieran alcanzar  gradualmente “los niveles pre COVID-19” para esa fecha.

El MOMR de la OPEP de agosto se basa en el Índice de Gestores de Compras (PMI-Purchasing Managers’ Index) de IHS Markit para mostrar la recuperación de la economía, e indica que el PMI global de julio en el sector manufacturero subió, de 47.9 en junio, a 50.3, mientras que el PMI del sector servicio también subió, de 48 en junio, a 50.5 en julio.

PMI GLOBAL (julio 2019 – julio 2020)

Fuente: MOMR OPEP, Julio 2020

China

Las previsiones sobre la economía china siguen siendo alentadoras. según declaraciones41 del Ministro de la Administración General de Aduanas del 12 de agosto, las exportaciones globales de mercancías del país seguirán creciendo incluso si el comercio internacional a nivel global sigue disminuyendo. Prueba de ello sería el crecimiento de las exportaciones en 7,2% en julio, el tercer incremento en el indicador durante los últimos 4 meses.

El reporte de la OPEP de julio reitera esa confianza, detallando que la expansión del PIB interanual en 3,2% durante el segundo trimestre del 2020, fue impulsada por la inversión en infraestructura y bienes raíces, el incremento en el sector industrial y de servicios; y ubica el eslabón más débil en el gasto. Por otra parte, el MOMR refleja que la producción industrial en China, factor clave para la recuperación de la demanda petrolera, tuvo una expansión del 4,8% en junio respecto al 2019.

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN CHINA (2019-2020)

FUENTE: China National Bureau of Statistics and Haver Analytics; OPEP MOMR Agosto

Las estimaciones a corto plazo plantean una recuperación de la economía china, sólo amenazada por el recrudecimiento de la guerra comercial, sanciones y la tensión política con los EE.UU. sobre todo, a medida que la relación sino-estadounidense se convierte en tema de la próxima contienda presidencial de noviembre en los EE.UU.

India

El Reporte de la OPEP refiere a la posibilidad que, en 2020, la India enfrente la primera contracción de su economía desde 1979, revisando a la baja en -4,7% el PIB, respecto a sus estimaciones previas. Para el corto plazo, el MOMR se basa en el indicador PMI de IHS Markit, el cual cayó a 46 en julio para el sector agrícola, y aumentó a 34,2 el mismo mes para el sector servicios. La OPEP estima  que la balanza se inclina hacia el decrecimiento.

Por otra parte, el ex Primer Ministro Manmohan Singh, declaró que el gobierno indio “…debería efectuar tres pasos para detener la crisis y restaurar la normalidad económica en los próximos años”42: asegurar medios de vida y capacidad de gasto de la población con asistencia directa en efectivo; capital disponible para los comercios mediante programas de crédito impulsados por el gobierno, y reparación del sector financiero mediante procesos y autonomía institucional”.

Rusia

La agencia de estadísticas Rosstat informó43, el 11 de agosto, que la economía del país se contrajo 8,5% interanual en el segundo trimestre del año, con el PIB “cayendo en todas las áreas excepto agricultura”, bajas del 79% en el transporte de pasajeros y del 37,2% en el sector servicios. La predicción de Rosstat se enmarca dentro de lo previsto por el Banco Central del país y por el gobierno de Vladimir Putin.

Según el reporte MOMR, la economía rusa se ha visto impactada por la crisis del coronavirus, con bajas en la producción industrial (-9,4% interanual en junio) y en el valor del rublo (-4,9% mes-a-mes en julio, con pérdida de 20% respecto al dólar de EE.UU. desde finales de 2019). El informe también hace referencia a la recuperación de los precios de las materias primas –en especial al mercado petrolero, el cual ha sido sostenido por la Declaración de Cooperación de la OPEP– y su incidencia en el aumento de las reservas internacionales rusas en US$ 22,9 billones en julio, alcanzando los 590 billones de dólares. El reporte destaca, como medida de estímulo, la baja de los tipos de interés por el Banco Central del país como medida para apoyar la recuperación.

Europa

El Reporte MOMR de la OPEP reitera análisis previos referentes al impacto del COVID-19 en las economías de los estados de la eurozona, aunque la situación de estados como España, en los que las tasas de contagios presentan un aumento significativo, mantiene niveles de riesgo en las previsiones. Las expectativas en el corto plazo, según el reporte, están vinculadas con la crisis del COVID-19, y aunque muestran una alta posibilidad de recuperación, parte de estos esfuerzos pasan por las relaciones comerciales con EE.UU.; al respecto, se reportan44 las negociaciones de la Unión Europea (UE) con el gobierno de Trump en materia arancelaria, lo que puede conducir a una intensificación de la guerra comercial entre los estadounidenses y el bloque europeo, ya que “…si las sanciones americanas se mantienen y no logramos un acuerdo, la UE debe prepararse para responder con sanciones”, según afirmó45 el ministro de Finanzas francés.

Medio Oriente

El 13 de agosto se anunció el establecimiento de relaciones diplomáticas entre Emiratos Árabes Unidos e Israel, con la declaración suscrita en Washington por el Primer Ministro israelí, el Príncipe de la Corona de Abu Dhabi y el Presidente de EE.UU., quien se atribuye el mérito de la denominada “total normalización de relaciones” entre los dos países del Medio Oriente, lo que tiene implicaciones políticas directas en el ámbito regional.

En este marco, el Primer Ministro Netanyahu informó que su plan unilateral para declarar46 la soberanía israelí en territorios de Cisjordania –el cual implica la anexión de territorios palestinos–, se suspendía temporalmente. Palestina considera este acuerdo como un acto de “traición” por parte de EAU y ha respondido retirando47 a su embajador ante los Emiratos, a la vez que solicitó una reunión de urgencia a la Liga Árabe. Turquía e Irán critican el acuerdo, mientras Omán y Bahrein le dan la bienvenida. Este hecho político convierte a EAU en el tercer país árabe –después de Egipto (1979) y Jordania (1994)–, que establece vínculos con Israel. Este acuerdo traerá consecuencias para la región, toda vez que alejan cada vez la solución de “dos Estados” sobre la cual se ha basado la actuación diplomática internacional, abonando el camino al desarrollo de acciones que pudieran incidir en la paz de la región, la economía y el mercado petrolero internacional.

EE.UU

Según el Short-Term Energy Outlook48 (STEO por sus siglas en inglés)  de la Administración de Información de la Energía (EIA), con base en análisis de IHS Markit, las predicciones macroeconómicas apuntan a una caída de 6,1% del PIB del país durante el primer semestre de 2020,  (menor al 8,2% calculado en el STEO de julio), con una recuperación en el tercer trimestre y en 2021. De igual manera, la agencia estadounidense ha recalculado sus estimaciones respecto al crecimiento del PIB del país para el próximo año, ubicando dicho aumento en 3,7% y no en 5,1%, como había previsto en su anterior informe.

Los datos de los ingresos en el mes de julio49, según la Oficina del Congreso para el Presupuesto, muestran un déficit de 61 billones, debido a que el gobierno gastó 624 billones de dólares en julio. Sin embargo, los datos de julio representan una mejora respecto al mes anterior50, cuando el déficit fue de 865 billones por el masivo uso de recursos destinados al primer paquete de ayudas del gobierno. Los cálculos respecto al déficit presupuestario total para 2020 se ubican51 en 2,81 trillones de dólares, más del doble del récord existente, establecido durante la presidencia de Obama52.

En cuanto al desempleo, el reporte53 del Departamento de Trabajo publicado esta semana muestra que los números de solicitudes de ayudas bajaron de 1.191.000, el 1 de agosto, a 963.000 el día 8 de agosto con una reducción de 228 mil solicitudes que ubica la cifras de los desempleados por debajo del millón por primera vez desde el 14 de marzo, lo que representa una tasa de desempleo de 11,1%.

 SOLICITUDES DE AYUDA DESEMPLEO EN EE.UU. (marzo-agosto 2020)

Fuente:  Departamento del Trabajo, EE.UU. Elaboración propia.

La economía estadounidense sigue deteriorándose en todos sus índices a pesar de la inyección a su torrente de recursos económicos y financieros aprobados tanto por la Casa Blanca y el Congreso, así como por la FED, destinados54 a un paquete de estímulos sin precedentes, por el orden de 5 trillones de dólares (3 trillones en ayudas, incluyendo 500 billones de dólares en préstamos a las grandes corporaciones, y 2 trillones en acciones entre marzo y junio) para paliar los efectos del COVID-19 en la economía del país.

Tal cantidad de recursos monetarios están generando fenómenos colaterales en la economía como la inflación y la devaluación del dólar, los cuales afectan de manera directa al mercado petrolero, cuyas transacciones se realizan mayoritariamente utilizando la divisa norteamericana.

IMPACTO DE LA INFLACIÓN Y DEVALUACIÓN DEL DÓLAR NORTEAMERICANO EN EL VALOR DE LA CESTA OPEP
(base junio 2001=100)

FUENTE: OPEP MOMR Agosto

En julio el dólar ha perdido valor ante la mayoría de las monedas más importantes de las economías industrializadas y grandes importadoras de petróleo, perdiendo un 2% de su valor ante el EURO, así como 1,1% respecto al Yuan de China y 1,0% respecto a la Rupia de la India.

Así, en términos nominales la cesta OPEP alcanzó los 43,42 dólares el barril en julio, pero en términos reales, tomando en cuenta el efecto de la inflación y devaluación del dólar, su valor fue de 27,81 dólares el barril.

La inflación en los EE.UU. se mantiene al alza, con un 0,6% de aumento55 en julio (superior al 0,1% de mayo, el nivel más bajo en cuatro años y medio), debido a la demanda estimulada por las reaperturas en los estados.

INFLACIÓN EN EE.UU. DURANTE LA PANDEMIA

Fuente: Bloomberg

Según el STEO de la EIA, la previsión de inflación , apunta al alza. Así mismo, el comportamiento de mercados como el del oro –cuyos precios se han mantenido al alza de manera constante desde marzo– o el de los TIPS (que se han hecho atractivos para los inversionistas), puede sugerir que se está acudiendo a valores seguros y estables debido a que hay una expectativa de inflación moderada (aunque sin salir del control de la FED) o porque se piensa que la economía puede entrar en estanflación.

El STEO afirma que un resultado parcial de las medidas flexibles que hasta ahora han tomado el gobierno y la FED en política monetaria es el incremento de las expectativas del mercado acerca de la inflación, al que hemos hecho referencia en este Boletín. No obstante, la inflación no ha alcanzado la meta establecida por la FED, ubicada en 2%, necesaria para subir los tipos de interés a cifras mayores del 0% que mantiene  la Reserva Federal en este momento.

Con este sostenimiento forzado de la economía estadounidense se produce la conjunción de una inflación en aumento (con independencia de si se alcanzan o no las metas de la FED) y de un alto y constante nivel de desempleo. Como resultado de ello, el Índice de Miseria56 se está incrementando. Para 1975 dicho Índice, que corresponde a la suma de la inflación y la tasa de desempleo, alcanzó el 19,9% y llegó, en 1980, a un máximo de 22%.

EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE MISERIA DE EE.UU. (1970-2019)

Fuente: Bloomberg.

Tras el impacto del COVID-19, este Índice de los costos económicos y sociales en EE.UU. se ubica en 11,20%. Aun cuando la economía y los mercados financieros experimenten situaciones de recuperación –coyunturales o definitivas, una vez se logre controlar la pandemia–, los niveles de desempleo y la tasa de inflación se mantendrán elevados en el corto plazo, por lo que una gran parte de la población de los EE.UU. tendrá que enfrentarse, en 2020, a un Índice de Miseria56 que puede ser el más alto en casi nueve años.

ÍNDICE DE MISERIA EN EE.UU.
(2010-2020)

Fuente: Bloomberg

DEMANDA

Estimaciones de la OPEP

La OPEP actualizó sus estimaciones respecto a la demanda de crudo a nivel mundial, previendo un aumento de casi 9 millones de barriles día de petróleo para el tercer trimestre del año, en medio de un nuevo comportamiento en el consumo, muy dependiente de la variable que representa el COVID-19 y las vigencias o vencimientos de los estímulos fiscales, políticas monetarias y subsidios laborales que pueda presentar cada país o región.

Según la OPEP, la demanda tiende a la recuperación el resto de 2020 y en 2021; la organización advierte que la incertidumbre en la estabilidad laboral puede convertirse en un factor que impida alcanzar los niveles de demanda registrados en 2019.

En su reporte mensual57, emitido el 12 de agosto, la OPEP indica que para el tercer trimestre de 2020 la demanda de petróleo será de 92,1 millones de barriles día, un aumento de 10,26 millones de barriles día con respecto al segundo trimestre del año, con una tendencia a la recuperación para el segundo semestre del año, cuando la OPEP estima que el virus del COVID-19 estará controlado, lo cual evitaría las interrupciones de las economías en el mundo.

En un año donde los números interanuales de la demanda mundial de petróleo cayeron todos los meses hasta llegar a 18 millones de barriles día por debajo de la demanda de 2019, la OPEP espera en 2020, la estabilización de la producción global en 90,62 millones de barriles día, un declive interanual de 9 millones de barriles día de petróleo.

En relación con la demanda prevista para el año 2021, el informe no reveló cambios, por lo que la OPEP sigue estimando un aumento de 7 millones de barriles día sobre la proyección de 2020, para alcanzar los 97,6 millones de barriles diarios. El reporte señala que puede existir una compensación entre la menor demanda en los países no-OCDE y una demanda mejor a lo esperado en las naciones OCDE de Europa.

PROYECCIÓN DEMANDA MUNDIAL
DE PETRÓLEO 2020 – 2021

Fuente: Monthly Oil Market Report de la OPEP del 12 agosto 2020.

Según la OPEP, los países miembros de la OCDE representan cerca del 47% de la demanda mundial de petróleo, una relación porcentual que no ha variado entre 2019 y 2020, pese a la contracción sufrida a partir de marzo de 2020 en las economías de los países miembros del grupo.  La OCDE, al igual que la OPEP, considera que si los contagios por el COVID-19 pueden ser controlados a los niveles actuales, las economías no se verán interrumpidas y el consumo puede superar las actuales predicciones.

Sin embargo, la OPEP también toma en cuenta distintas variables que pueden limitar el crecimiento de la demanda, como la persistencia en cuanto a las ganancias en el combustible, la continuidad de los programas para el desplazamiento de crudo y la eliminación de los subsidios al mercado laboral.

La OPEP, en su informe, asegura que el combustible utilizado para movilizar la industria aeronáutica tendrá dificultades para recuperar las pérdidas de 2020 en cuanto a demanda, debido a la falta de confianza para la movilización aérea, además de la puesta en práctica de dinámicas asociadas con el teletrabajo y las teleconferencias, las cuales minimizan las necesidades de traslados por trabajo, negocio o estudio.

Por su parte, economistas de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA, por sus siglas en inglés), grupo que reúne a la mayor parte de las aerolíneas a escala mundial, aseguraron58 que la elevada tasa de contagios en EE.UU. pone en riesgo la recuperación de los viajes, cuya caída en 2020 se estima en 36%, pudiendo empeorar y caer hasta 53% de mantenerse las restricciones de movilidad aérea en el país norteamericano y otras economías emergentes.

Este miércoles la Unión Europea (UE) confirmó que se mantiene la prohibición de ingreso –por su no inclusión en la lista que prepara la UE de los 15 países autorizados a viajes no esenciales hacia su territorio–  de personas provenientes de EE.UU. y otros países con altos niveles de contagio de coronavirus, lo que provocará una pérdida de, al menos, 29 mil millones de dólares al año, producto de la interrupción de estas operaciones.

AEROLÍNEAS MÁS INFLUYENTES CON VUELOS
DESDE EE.UU. HACIA EUROPA

Fuente: Official Aviation Guide of the Airways (OAG)

Estimaciones de la EIA y la IEA

Los resultados y estimaciones del comportamiento de la demanda proporcionados por la EIA, en su reporte STEO de agosto59, reflejan una caída de 8 millones de barriles día para la demanda de 2020, y una recuperación en 2021 a los niveles de 2019.

La EIA informó que la demanda mundial de petróleo en julio fue de 93,4 millones de barriles día de petróleo (una caída interanual del 8,7%), con una estimación promedio de 93,1 millones de barriles día en 2020, a la vez que prevé una demanda de 100,1 millones de barriles día para 2021, un millón de barriles día menos que en 2019. Una proyección a futuro para el ánimo de las empresas petroleras privadas.

Por su parte, la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés), en su reporte60 de agosto, redujo sus estimaciones en cuanto a la demanda de petróleo para lo que resta de 2020 y para el próximo año, debido al estancamiento de la movilidad, producto del alto número de casos de COVID-19 a nivel mundial, y sus implicaciones en el debilitamiento del transporte aéreo de pasajeros y carga, tanto por la aplicación de restricciones a la movilidad como por la crisis económica que afecta al comercio.

En su informe mensual, la agencia ajustó a la baja todas las previsiones respecto a la demanda de crudo en el próximo año, sobre todo para el segundo trimestre de 2021. Aunque julio suele ser un mes pico en cuanto a la movilidad del transporte aéreo a propósito de la entrada del verano boreal, el tráfico aéreo se ubicó dos tercios por debajo del promedio del año pasado, en el mismo periodo.

La IEA sitúa la demanda global para este 2020 en 95,25 millones de barriles por día de petróleo, por lo que estima una reducción de 500 mil barriles día en la demanda para los últimos dos trimestres de este año. A su vez, espera que la producción que había sido retirada del mercado por EE.UU. y Canadá –a propósito de la crisis de los precios del petróleo y la baja rentabilidad de las operaciones en esas condiciones– se reactive en los próximos dos trimestres del año, lo cual generaría un aumento de más de 500 mil barriles día de petróleo en la oferta de los países no OPEP en el segundo semestre de 2020.

En cuanto a las estimaciones para el próximo año, la IEA calcula que la demanda se ubicará en 97,1 millones de barriles por día, identificando como la principal debilidad para su recuperación la baja demanda de combustible para el tráfico aéreo.

REDUCCIÓN ESTIMADA DE LA DEMANDA DE CRUDO
TERCER Y CUARTO TRIMESTRE 2020

Fuente: Agencia Internacional de Energía (IEA)

Persiste la alta incertidumbre respecto a la demanda mundial de petróleo

Respecto a las incertidumbres y riesgos en torno a la demanda de crudo a escala mundial, la OPEP cruzó sus datos de proyección de la demanda de productos petroleros para 2021 con el de otras seis fuentes del sector petrolero, para ubicar el nivel entre la estimación más alta y la más baja dentro del rango de incertidumbre en la demanda por región, lo cual arrojó un promedio de 2,9 millones de barriles día de petróleo. Este dato, que representa el 46% del aumento en la demanda mundial de petróleo proyectada por la OPEP para 2021, avala la cautela con la cual se  desarrolla el comportamiento y recuperación de la demanda en 2021.

El promedio del aumento de la demanda de 2,9 millones de barriles día de petróleo para 2021, es impactado por la incertidumbre respecto a la recuperación económica en aquellos países y regiones donde la demanda de crudo crecerá para el próximo año como EE.UU., China y países de Europa.

Las dudas que hay en cuanto a la recuperación se evidencian, más allá de las proyecciones que se puedan hacer para 2021, en las distintas restricciones derivadas de la prevención sanitaria, las cuales afectan la movilidad desde el mes de marzo.

La OPEP y las distintas fuentes de datos del sector petrolero divulgan información que permitan a los países productores estar alertas  y prevenidos ante un rebote económico en 2021, lo que afectaría el comportamiento en el consumo de las grandes economías, las cuales representan el 62% de la demanda mundial de petróleo (EE.UU., países de Europa, China, resto de Asia e India).

Estas expectativas y proyecciones están transversalizadas por el comportamiento de la variable del COVID-19 y se mantendrá hasta que se logre una solución sanitaria a nivel mundial que permita convivir, sin riesgos, con el virus.

PROMEDIO DEL PRONÓSTICO DEL CRECIMIENTO
DE LA DEMANDA DE PETRÓLEO POR REGIÓN PARA 2021

Fuente: Monthly Oil Market Report de la OPEP del 12 agosto 2020.

Pese a la disparidad de criterios sobre las incertidumbres en la demanda y los elementos que la determinan, en el reporte de la OPEP hay puntos en común con los análisis y predicciones realizados para el próximo año por distintas organizaciones que reportan datos energéticos.

Estas variables, que comparten los estudios de instituciones y organismos multilaterales, incluyendo la OPEP, son: el incremento sólido del PIB en todos los sectores; un manejo más apropiado del COVID-19; la ausencia de paralización significativa de las actividades económicas; una base estadística muy baja (generada por el descenso sin precedentes de la demanda en 2020) que permitirá calcular crecimientos significativos de la demanda en 2021; y las presiones y esfuerzos para recuperar la demanda perdida en el sector del combustible de aviación y la gasolina, dentro del contexto de nuevas dinámicas que incluyen reducción de los viajes y teletrabajo.

Las altas tasas de desempleo, la recuperación del ingreso en los hogares y la reactivación del sector industrial y manufacturero, también serán variables que influirán en el comportamiento de la demanda para el segundo semestre del año 2020 y 2021.

CRECIMIENTO DEL PIB Y AUMENTO DE LA DEMANDA MUNDIAL DE PETRÓLEO

Fuente: Monthly Oil Market Report de la OPEP del 12 agosto 2020.

China

El informe de la OPEP se refiere a los desarrollos de la demanda china de petróleo para los primeros trimestres del año, incluyendo la recuperación de la demanda de crudo y demás indicadores económicos en junio, con expectativas para el corto plazo basadas en la velocidad constante de la recuperación económica y del consumo local de combustibles, a un ritmo que será más veloz que el de sus vecinos y el de las grandes economías globales.

Durante toda la crisis del colapso del mercado petrolero, China ha estado adquiriendo petróleo barato para almacenar en sus reservas estratégicas y comerciales, es por ello que presentó récords de importaciones durante el primer y segundo trimestre del año. Sin embargo, los operadores esperan que esta situación cambie a partir del mes de agosto, toda vez que se han presentado restricciones y “cuellos de botella” en el manejo de la descarga, almacenamiento y transporte de  los grandes volúmenes de crudo importados.

Como lo hemos señalado en Boletines anteriores, distintas fuentes reportan61 que al menos 80 tanqueros están en las costas de China, desde hace más de un mes, esperando para descargar, debido a los altos niveles de almacenamiento y la falta de espacio para almacenar el crudo. Esto evidencia uno de los retos que tiene ante sí el país en cuanto a estimular la demanda y reducir la sobrecarga en el almacenamiento.

India

El MOMR destaca que, a pesar del creciente número de contagios por COVID-19 en India, la demanda mostró señales de recuperación en junio respecto a mayo. Igual impresión es expresada por IHS Markit el 5 de agosto, cuando afirma que, aun cuando el consumo y la demanda se vieron afectados en los primeros trimestres de 2020, en julio las importaciones indias de crudo totalizaron 5,14 MBD, un 82% de incremento comparado con junio y 23% interanual, con el promedio de importación para junio y julio marginalmente menor a los 4 MBD, cercano a los niveles de actividad normal. El ministro de Petróleo del país estima que la demanda de combustible en India repuntará a los niveles pre crisis a finales de septiembre.

Europa

Los datos del MOMR de OPEP respecto a las naciones europeas con membresía en la OCDE refieren a la fuerte caída de la demanda en mayo 2020, con énfasis en la reducción de la demanda de petróleo por los cuatro mayores consumidores: Reino Unido, Francia, Italia y Alemania, debido esto a menores requerimientos de diésel, combustible de aviación y gasolina como consecuencia de las medidas de confinamiento en la región.

Según el informe no se esperan mayores medidas de confinamiento y de paralización que pueda afectar a la economía europea en la segunda mitad del año. Asimismo, el paquete de ayudas de la Unión Europea  y las actuales medidas de estímulo son vistas como contribución positiva para la recuperación en el resto de 2020 y durante 2021.

Por su parte, el reciente informe de la IEA menciona que los datos de movilidad de julio muestran una demanda de combustible por debajo de las cifras de temporada en Europa, aunque sugieren una tendencia al alza en la recuperación de la región.

EE.UU.

Las importaciones de crudo en EE.UU. cayeron, para ubicarse en 5,6 millones de barriles día al 7 de agosto62, retomando la tendencia a la baja que mostró durante el mes de julio63. A pesar de que las refinerías de EE.UU. siguen aumentando sus actividades, ubicándose esta semana al 80% de su capacidad, los altos niveles de almacenamiento seguirán limitando las importaciones de crudo.

Actualmente, el promedio de las importaciones de crudo de las últimas cuatro semanas se ubica en 5,6 millones de barriles día, una reducción de 25% en relación al mismo periodo en 2019.

El STEO de la EIA prevé que el consumo de petróleo y otros combustibles líquidos alcance un promedio de 18,5 millones de barriles día en 2020 y de 20 millones barriles día el próximo año, ajustando estas previsiones al alza en 120 mil barriles día para su proyección de 2020 y 90 mil barriles día para la de 2021.

Por otra parte, el reporte de esta agencia incrementa sus previsiones del consumo de gasolina, líquidos de gas de hidrocarburos y productos destilados; motivadas por los aumentos proyectados tanto del PIB para 2020 como de los niveles de empleo para 2020 y 2021, al igual que por el crecimiento de la industria petroquímica y del consumo de etanos en el país en 2020 y 2021.

ALMACENAMIENTO

El actual incremento en los inventarios de petróleo en los países OCDE continúa, y esta tendencia es reflejada en los recientes informes de la OPEP y la EIA. En el caso del  reporte mensual de la EIA, se indica un aumento64 en los inventarios de los países OCDE de 3,9 millones de barriles día, para un total de 118 millones de barriles de inventarios en el mes de junio. Al cierre del primer trimestre se llegó a 13 millones de barriles día.

Sin embargo, los niveles de almacenamiento se reducirán progresivamente; según datos de la EIA, superarán los 80 días de cobertura en 2020, para bajar, en 2021, a 65 días de cobertura aproximadamente.

PROYECCIÓN DE INVENTARIOS EN OCDE

Por su parte, la OPEP estima que, según datos preliminares, los inventarios de la OCDE aumentaron65 por cuarto mes consecutivo, con 24,3 millones de barriles más en junio. Los inventarios promedio aumentaron 12,8 millones de barriles por encima del último promedio quincenal, para un total de 1,607 millones de barriles al día.

INVENTARIOS COMERCIALES OCDE

Fuente: Monthly Oil Market Report, OPEP.

En cuanto a los días de cobertura de los inventarios en los países OCDE, se muestra un aumento de 6% en relación al mes de mayo, para un total de 73,40 días de cobertura, lo cual representa un superávit de 20% con relación a los niveles de almacenamiento del mismo periodo en 2019.

La construcción de los inventarios se encuentra por encima del promedio de los últimos 5 años, aunque presenta variaciones según la región de los países OCDE y el tiempo en el que se determinan los datos. Al respecto, la OPEP destaca que el aumento más significativo en junio fue el de EE.UU., en tanto que Europa y Asia mostraron un descenso de 0,5 y 4,9 millones de barriles al día, respectivamente. En el mes de julio, los inventarios comerciales de EE.UU. presentan una reducción de 9 millones de barriles, según datos preliminares en el reporte de la OPEP.

Desde junio la demanda ha estado por encima de la oferta, mientras la OPEP y sus socios presionan con los recortes de producción de cara a la recuperación del precio, por lo que los inventarios de crudo deberían reducirse en 4 millones de barriles por día durante los últimos cuatro meses del año, según un análisis de la agencia de noticias Bloomberg.

EE.UU.

Los inventarios comerciales de crudo de EE.UU. caen por tercera semana consecutiva; la EIA reportó66 al 12 de agosto que el almacenamiento cayó 1% en relación a lo reportado el 6 de julio.

Excluyendo las reservas estratégicas, el volumen de inventarios se ubica en 514,1 millones de barriles. La reducción se vio principalmente en la Costa Este (PADD 1) y la Costa del Golfo (PADD 3), que cayeron en 9% y 2% respectivamente.

 ALMACENAMIENTO DE PETRÓLEO ESTADOS UNIDOS 2019-2020

Fuente: Administración de Información Energética (EIA)

La EIA estima que los inventarios comiencen a caer a finales del segundo semestre 2020, para un promedio anual de 483 millones de barriles día, y proyectan una reducción en 2021 y un promedio de 469 millones de barriles día.

En este contexto,  en el Cushing, Oklahoma, ha sido donde se reportó el mayor incremento de inventarios de crudo comercial, con 142,4 millones de barriles día, un aumento de 2% en relación a lo reportado la semana del 6 de agosto. Esta región incluye las reservas estratégicas de petróleo, aunque el aumento es básicamente de las reservas comerciales, Por su parte,  las reservas estratégicas registran un leve descenso esta semana de 0,34% en relación a la semana anterior, para ubicarse 653,8 millones de barriles.

Los días de cobertura de los EE.UU. cayeron67 nuevamente esta semana a 35,4 días, una caída de 1,4% respecto a la semana anterior. Actualmente los inventarios se encuentran 10 días por encima de los niveles de 2019.

DÍAS DE COBERTURA DE PETRÓLEO EN EE.UU. 2018-2020

Fuente: Administración de Información Energética (EIA)

El inventario de crudo en EE.UU., incluyendo las reservas estratégicas, alcanza un volumen de almacenamiento de 1,167 millones de barriles día.

VENEZUELA

Consideraciones sobre el manejo de cifras de producción

Para analizar de manera acertada las estimaciones de la OPEP en cuanto a la producción de petróleo en Venezuela se refiere, es fundamental entender el origen de los datos que se manejan.

En 1998, por solicitud de Venezuela, la OPEP escogió seis fuentes secundarias las cuales servirían de base en la discusión y en la toma de decisión en el sistema de cuotas y se decidió no tomar en cuenta las cifras oficiales de los respectivos gobiernos. Por lo tanto, el cumplimiento de los países miembros con los recortes o aumentos decididos en la OPEP se basarían en los datos aportados por estas fuentes secundarias, entre ellas la Agencia Internacional de Energía.

Eran momentos de ataques al seno de la OPEP, una organización debilitada y dividida, donde Venezuela levantaba el argumento de que “la OPEP, era un club de pinochos”, era el auge de la Apertura Petrolera en el país.

Durante el periodo de la Apertura Petrolera en Venezuela se manejó el argumento de que la producción proveniente de los “mejoradores” de crudo de la Faja Petrolífera del Orinoco no podía ser reflejada como parte de la producción petrolera, con el argumento de que se trataba de “synthetic oil”. Igual sucedía con la producción de Orimulsión, la cual se argumentaba que no era petróleo, sino “Bitumen”. Ambos argumentos eran puntales de la política volumétrica que se desarrollaba en el país en el marco de la Apertura Petrolera y que se traducia en violación a los acuerdos de cuotas de la OPEP y el subsecuente debilitamiento de los precios del petróleo.

Es a partir de este periodo que la OPEP, refleja tanto las cifras de producción, proveniente de “fuentes directas”, emitidas por los países, como las provenientes de “fuentes secundarias” emitidas por las agencias.

En Venezuela, entre 2002- 2004, una vez que se depone la Apertura Petrolera y se inicia la política de Plena Soberanía Petrolera68, restableciendo la estrecha colaboración en el seno de la OPEP, así como el compromiso en la defensa del precio del petróleo, la información de producción petrolera enviada a la OPEP por comunicación directa, se hacia por intermedio del Ministerio de Petróleo y contaba con la fiscalización de las instituciones del Estado, así como contaba con la certificación de firmas internacionales de altísima reputación en cuanto a auditorías financieras se refiere, por lo cual no hacía falta recurrir a las “fuentes secundarias”.

Sin embargo, estando las agencias, sobre todo la AIE, comprometidas con las políticas volumétricas en detrimento de la defensa del precio, las “fuentes secundarias” insistia en invisibilizar de las cifras de produccion de petroleo de Venezuela, las correspondientes a la Orimulsión y al crudo mejorado de la Faja Petrolífera del Orinoco. Por ello, las cifras que ellos emitían, diferian en 600 mil barriles día, por debajo de las emitidas directamente por el Ministerio de Petróleo a la OPEP. Es decir, las agencias de las “fuentes secundarias” insisten en no reconocer ni a la Orimulsión, ni al crudo mejorado de la Faja como petróleo.

Para ese mismo periodo, ante la disparidad entre las distintas fuentes de reporte de producción a la OPEP, en el país, las instituciones responsables de la administración y control de las finanzas públicas hacían un estricto control y seguimiento a la producción y exportación de petróleo en Venezuela, las cuales deben coincidir con las regalías reportadas y verificadas por el Ministerio de Finanzas y el Banco Central de Venezuela semanalmente –no había manera de ocultar cifras–, pues era la industria petrolera la principal fuente de divisas, representando el 96% de los ingresos de la nación.

Otro dato adicional a destacar es que las cifras manejadas por la OPEP no incluyen lo relativo a la producción de condensados, que es petróleo extra liviano que no entra en las cuotas OPEP, aunque el procedimiento para su extracción es igual al de cualquier otra variedad de crudo, por lo que a la información directa emitida por el Ministerio de Petróleo para la época (2002-2014) habría que agregar entre 176 y 150 mil barriles día adicionales, correspondientes a condensados.

En aquel momento, por razones políticas, las agencias de noticias y los medios de comunicación nacionales e internacionales acostumbraban a tomar como referencia los datos provenientes de las “fuentes secundarias”, siempre por debajo de las cifras de comunicación directa, como una manera de desconocer la política de defensa del precio y favorecer la política volumétrica de la Apertura Petrolera.

Sin embargo, a partir del año 2015, las nuevas autoridades al frente del Ministerio de Petróleo venezolano y de PDVSA, dejaron de emitir información pública respecto al desempeño del sector, el gobierno no publicó más cifras respecto a las cuentas nacionales y los mecanismos de fiscalización y control, como la oficina del Ministerio de Petróleo en Viena, fueron desmantelados, por lo que no existe información veraz de la producción petrolera en el país y menos aún es posible verificar las regalías liquidadas o los ingresos en divisas al Fisco Nacional.

Por otra parte, hoy día, la producción de crudo mejorado es inexistente en el país, debido al colapso operacional de los mejoradores de petróleo ubicados en el Complejo de Jose, al noreste del país, por lo que la producción de la Faja Petrolífera del Orinoco, que era el objeto de la diferencia con las “fuentes secundarias” no hace una gran diferencia, pues no se produce. El poco petróleo que actualmente se produce en la Faja Petrolífera del Orinoco, cuya producción cayó de 1,3 millones de barriles día en el 2013 a 180 mil barriles día en la actualidad, se comercializa como mezcla y como DECOM (crudo con nafta), por lo que las “fuentes secundarias” resultan lo más cercano a la realidad y además de ser la única fuente de información ante la ausencia de mecanismos de verificación de la fuente de información oficial del país. Es por ello que, para los análisis y evaluaciones hechas respecto a la producción de petróleo de Venezuela en este Boletín, usamos las “fuentes secundarias” como dato.

Venezuela según el MOMR

De acuerdo al último reporte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, publicado69 el pasado 12 de agosto, la producción petrolera venezolana continúa estancada, producto de la pérdida de capacidades operativas de la estatal petrolera y el mal manejo del sector por parte del gobierno. Los recortes acordados por la OPEP+ en abril pasado no tienen ninguna incidencia en la caída de la producción del país, puesto que no es signatario de los acuerdos de la OPEP+.

El reporte sitúa la producción venezolana, para el mes de julio, en 339 mil barriles de crudo diarios con base en información obtenida en fuentes secundarias. Esta cifra muestra una disminución de 20 mil barriles en relación con lo publicado en el MOMR del mes de julio70 y 285 mil barriles menos si se compara con el inicio de la crisis, en el mes de abril, cuando la producción nacional, ya menguada, alcanzaba los 624 mil barriles dia de petróleo.

PRODUCCIÓN PAÍSES OPEP
(2018-JULIO 2020)

Fuente: MOMR OPEP

Con los niveles de producción actual, Venezuela ha perdido 2,67 millones de capacidad de producción de petróleo desde el 2014, un 88% de la producción respecto a los 3,015 millones de barriles día de producción a diciembre de 2013 y el país ha retrocedido 80 años, hasta los niveles de producción que tenía en 1930.

HISTÓRICO PRODUCCIÓN
PETROLERA DE VENEZUELA

En el seno de la OPEP, organización de la cual Venezuela es país miembro fundador, el papel del país es prácticamente irrelevante en la actualidad, no solo porque los últimos ministros que la han representado no tienen ni el conocimiento ni el peso político que solía tener en el seno de la organización, sino porque en términos de producción, Venezuela ha caído del 4to lugar que ocupaba como país productor en el 2008 al 9no lugar que ocupa actualmente, solo por encima de Congo, Gabón, Guinea Ecuatorial, países de reciente membresía.

PRODUCCIÓN DE PAÍSES OPEP
(julio 2020)

Fuente: Elaboración propia con datos del Monthly Oil Market Report de la OPEP del 12 agosto 2020.

Cabe destacar que en el reporte de agosto, la OPEP ajusta a la baja la producción reportada en el mes de junio correspondiente a Venezuela, la cual se registró en 356 mil barriles día. Sin embargo, este mes muestra un ajuste a la baja de -6%, para una producción en junio de 336 mil barriles día, es decir, 20 mil barriles día menos, cifra que refleja directamente el drenaje de inventarios que se produce en la actualidad.

PRODUCCIÓN PETROLERA
DE VENEZUELA ENERO – JULIO 2020

Fuente: Elaboración propia, datos fuentes secundarias publicadas en el MOMR de la  OPEP.

La disminución de la producción en Venezuela desde abril –cuando se presentó la crisis de los precios del petróleo– hasta la fecha, representa un 54,5%, una caída de más de la mitad de su producción en 2020, continuando la tendencia de colapso operacional iniciado en el 2015.

Continúa expandiéndose el derrame de crudo en costas venezolanas

La semana pasada reportamos en nuestro Boletín el derrame petrolero en las costas del Estado Falcón, proveniente de alguna falla o avería de los sistemas de crudo o almacenamiento y drenaje de hidrocarburos de la Refinería de El Palito, ubicada en Puerto Cabello, en el Estado Carabobo.

Ninguna autoridad de PDVSA ha declarado a la opinión pública el origen de este grave incidente ambiental, ni ha actuado de acuerdo al protocolo establecido para este tipo de incidentes, consistente en la detección y reparación de la falla, despliegue de todos los recursos y dispositivos de contención del derrame y las actividades de remediación ambiental. Ninguna de las autoridades responsables del incidente, han dado la cara al país, en violacion a la ley Penal del Ambiente.

Sin embargo, grupos de científicos y las comunidades aledañas han actuado con sus escasos recursos tratando de contener la expansión del derrame que afecta al Parque Nacional Morrocoy, que alberga una importante variedad de flora y fauna marinas.

El área geográfica del Parque Nacional afectado por el derrame, incluye el Refugio de Fauna Silvestre de Cuare decretado en 1972 como área protegida y está adscrito a la convención de humedales de importancia internacional (RAMSDAR) desde 1988, esta zona alberga al menos 300 especies de aves, además de reptiles y mamíferos en peligro de extinción.

Su importancia radica en su diversidad de especies. Son ecosistemas de apareamiento de muchas especies marinas de consumo humano, a través de la pesca comercial y artesanal a escala familiar. En los cayos coexisten ecosistemas de manglares que sostienen la riqueza de especies y son particularmente muy vulnerables a los derrames de hidrocarburos.

Esta semana la situación se ha hecho más crítica, según el cálculo del biólogo y ecólogo marino Eduardo Klein71, investigador del Laboratorio de Sensores Remotos de la Universidad Simón Bolívar, quien ha cotejado por imágenes de satélite la evolución del derrame del 22 de julio72, la mancha hace presumir que en el agua de la costa de Morón había ese día unos 25.000 barriles de petróleo.

En la siguiente imagen de radar, el biólogo Klein muestra la mancha de crudo que se visualiza frente a la refinería El Palito, que se extiende 27 kilómetros desde la costa.

A través de su cuenta de Twitter, Klein ha documentado la evolución y el recorrido del derrame que, para el 26 de julio, la que llama “la lengua de la muerte” ocupaba 260 kilómetros cuadrados. Actualmente el crudo sigue descontrolado: kilómetros de playa del Golfo en el Estado Falcón son una mancha de petróleo que ha llegado hasta el Parque Nacional Morrocoy, una ensenada de islotes con arrecifes y manglares, de unos 320 kilómetros cuadrados, ahora totalmente contaminado.

Una semana después de que el mar comenzara a traer a la costa los restos de hidrocarburos y comenzarán a visualizarse los efectos del derrame, se realizó una reunión telemática entre investigadores, ambientalistas y voluntarios para tomar acciones. Por su parte, la petrolera estatal, PDVSA, sigue sin declarar en relación  a este caso.

Sin Gasolina

Cerramos el boletín, reportando que la situación de escasez de gasolina se agudiza en todo el país, en la medida que se agotan los inventarios de combustible importado73 por Venezuela desde Irán y que llegaron al país, con gran despliegue propagandístico, a partir del pasado 25 de mayo.

El gobierno y la Junta Interventora de PDVSA, así como las autoridades del Ministerio de Petróleo, han sido incapaces de poner operativas a las refinerías del país, cuya capacidad operativa se encuentra en un 10% de sus capacidad de 1,3 millones de barriles día de procesamiento.

A pesar de innumerables anuncios de reactivación de las refinerías, las mismas no terminan de producir los combustibles que el país necesita. Por el contrario los trabajadores petroleros, que están en un Plan de movilización nacional en reclamo de sus derechos económicos y laborales desconocidos por las autoridades de PDVSA, reportan de innumerables accidentes, escapes de gases e hidrocarburos producto de los sucesivos intentos fallidos de las autoridades en reactivar las refinerías venezolanas. PDVSA está en un completo colapso operacional y carente de dirección.

Por otra parte, las autoridades norteamericanas siguen actuando en contra de agentes o traders que tratan de introducir combustibles al país, lo cual agrava el cuadro de la situación nacional para la población sometida a un severo estado de confinamiento, medida que ha tomado el gobierno desde inicios de marzo de este año, para mantener confinado al país, ante la imposibilidad de garantizar los servicios básicos a la población como la electricidad, gasolina y gas.

Esta semana se conoció de una decisión de la gigante China Petrochina, de liquidar una empresa mixta de transporte con PDVSA, la cual operaba cuatros buques de gran capacidad adquiridos en el año 2012, en el plan de la soberanía operacional de la empresa y por medio del cual PDVSA llegó a contar con una flota de 81 tanqueros de transporte de petróleo y productos, de los cuales 54 estaban bajo el control del Estado, que le otorgaban autonomía para manejar más del 50% de nuestras exportaciones74 al año 2013.

La empresa mixta que operaba los VLCC Boyacá, Carabobo, Junín y Ayacucho fue disuelta por decisión de los socios. La información de las agencias75 indica que la empresa China se quedó con los buques Boyacá, Carabobo y Junín, y PDVSA se quedó con el buque Ayacucho, el cual posteriormente fue transferido a una operadora rusa y rebautizado con el nombre de “Maximo Gorky”. Todas estas operaciones que involucran importantes activos del Estado venezolano, siguen siendo entregados, cedidos o vendidos a entidades privadas sin cumplir con la normativa legal del país, ni los procedimientos establecidos en la empresa.

PDVSA sigue en vías de desmembramiento y el gobierno sigue entregando activos estratégicos que son de todos los venezolanos y que, paradójicamente, constituyen la única oportunidad de resolver la grave crisis que enfrenta la industria petrolera y sufren los ciudadanos.

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