BOLETÍN PETROLERO
Semanas del 17 de agosto al 4 de septiembre de 2020

INDICE

PRECIO

Los precios del mercado petrolero siguen su tendencia de gradual recuperación iniciada el primero de mayo, manteniéndose, a partir del mes de junio, en una banda de precios entre 40-46 dólares el barril, estimándose que siga recuperándose hasta finales del año 2020.

FUENTE: Elaboración propia.

 

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Luego de la entrada en vigencia, el 01 de mayo1, de los recortes OPEP+, las referencias Brent y WTI han mostrado un aumento de 68% y 112%, respectivamente, en relación  al mes de mayo.

El lunes 31 de agosto2, al cierre de los mercados en Europa el Brent se cotizó en 45,81 dólares el barril, un aumento de 7,5% respecto a su valor del 31 de julio. El marcador europeo sigue en alza, manteniendo de manera estable valores por encima de los 40 dólares el barril a partir del 04 de junio.

PRECIO DEL BRENT
(mayo-agosto 2020)

Fuente: Bloomberg. Elaboración Propia

Por su parte, al cierre de las cotizaciones del lunes en Europa el WTI, se cotizó en 43,06 dólares el barril, un aumento de 7% en relación a su valor del 31 de julio.

El WTI ha mostrado más inestabilidad en su precio, aunque se ha mantenido por encima de los 40 dólares el barril a partir del 02 de julio.

PRECIO DEL WTI
(mayo-agosto 2020)

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia.

Ambos marcadores Brent y WTI, mantienen la recuperación de sus cotizaciones con un diferencial convergente que, al cierre de agosto, se ubica en 3,3 dólares el barril.

Por su parte, la Cesta OPEP cotizó el viernes 02 de septiembre, según su reporte oficial3, en 45,03 dólares por barril, un incremento de 145% en relación al registrado el 4 de mayo 2020.

PRECIO CESTA OPEP
(junio-septiembre 2020)

Fuente: Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP)

El inicio del mes de septiembre estuvo marcado por la inestabilidad que ha caracterizado la lenta recuperación de los precios, el 02 de septiembre tanto el Brent como el WTI  se cotizaron en 45,22 y 41,51 dólares el barril respectivamente, una caída del 1,6% y 2,6%, respecto a sus valores del cierre de mes, del lunes 31 de agosto.

COMPORTAMIENTO DEL BRENT Y WTI AL INICIO DE SEPTIEMBRE 2020

Fuente: Bloomberg

La recuperación del precio, aunque sigue marcada por la inestabilidad del mercado, se debe fundamentalmente a los recortes de producción de la OPEP+ que entraron en vigencia a partir del primero de mayo, y a la caída de la producción de otros países OCDE, mientras que la demanda de petróleo sigue sin recuperarse, signada por la incertidumbre respecto al desempeño de la economía mundial y la segunda ola de la pandemia del COVID-19. 

El precio ha mantenido su tendencia al alza a pesar de que, a partir del primero de agosto, el recorte de la OPEP+ se flexibilizó en dos millones de barriles, para ubicarse en 7,7 millones de barriles día de petróleo.

En términos de los fundamentos del mercado, mientras la oferta ha podido regularse adecuadamente por la acción de la OPEP+, la demanda sigue desestabilizada por la contracción de la economía mundial, aunque con tendencia a recuperarse hacia 2021.

El comportamiento de la III y IV semanas de agosto.

El lunes 24 de agosto, desde el Centro Nacional de Huracanes de EE.UU., se informó4 sobre la posibilidad de que dos tormentas que se dirigían a la costa del golfo –“Laura” y “Marco”–, se convirtieran en huracanes. Esta información generó, el martes5 25 de agosto, un repunte imprevisto en los precios, cuando las referencias WTI y Brent registraron 43,17 y 46 dólares barril respectivamente, siendo las cotizaciones más altas registradas desde inicios de marzo.

Este fenómeno natural generó grandes tensiones en el sector petrolero. La Oficina de Seguridad y Cumplimiento Ambiental de EE.UU. (BSEE por siglas en inglés) informó el 25 de agosto que la llegada del huracán obligó a desalojar las instalaciones petroleras en el Golfo de México, implicando el cierre del 84% de la producción “costa afuera”6 y que las refinerías detuvieran un tercio de la producción de gasolina y diésel.

El jueves 27 de agosto el huracán finalmente llegó a tierra firme y, aunque no ocasionó grandes daños a las instalaciones petroleras de la costa de Texas, sí afectó la zona sur de Luisiana, generando daños en la refinería de CITGO.

PRECIOS WTI IMPULSADOS POR LA TORMENTA“LAURA”

Fuente: Bloomberg

Aunque el huracán “Laura” es uno de los más poderosos que ha golpeado a Luisiana, afectando la producción de cerca del 30% de la producción de gasolina y diésel de las refinerías del Golfo de México, sin embargo la afectación en el precio fue relativamente baja. Este comportamiento moderado en la afectación en la cotización del WTI se debe a los altos niveles de inventarios de petróleo y productos que se mantienen en los EE.UU, lo cual disipó tensiones del mercado respecto a los suministros de petróleo a las refinerías o de gasolina y diésel al mercado. Normalmente, en una situación como esta, los precios se hubiesen disparado al alza.

El mismo jueves 27 de agosto7 se produjo una caída en los precios del petróleo, luego de que el Secretario de Estado de los EE.UU. anunciara, ese mismo día, las intenciones de su país de restablecer unilateralmente todas las sanciones de la ONU contra Irán el 20 de septiembre8, si el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas no aprueba una resolución9, presentada por su país, solicitando10 que nuevamente se impongan contra Irán las sanciones que habían sido levantadas11 en 2015-2016 producto de los acuerdos nucleares firmados12 en 2015.

Los niveles de precios en agosto, también han encontrado soporte en la debilidad del dólar y el drenaje de inventarios en los EE.UU. todo lo cual estimula las ventas a futuro, por lo cual los precios de cargamentos en octubre también aumentaron en 1,2%, debido a lo atractivo que resulta para los operadores  la compra de cargamentos con un dólar debilitado.

Mientras se regula y estabiliza la oferta, la incertidumbre se concentra en la demanda

A pesar del paso del huracán “Laura” y el anuncio de las nuevas sanciones de EE.UU. contra Irán en la ONU, el mercado petrolero se mantiene en “contango”, pues percibe que hay suficientes inventarios y capacidad de producción de petróleo en el mercado, por lo que los precios ya superan el umbral de los 43 dólares por barril, aunque todavía muy por debajo de sus valores del mes de diciembre de 2019. El precio, en estos momentos, es mucho más sensible a las preocupaciones respecto a la recuperación de la demanda en el mercado que a los suministros.

EL PRECIO SE MANTIENE EN “CONTANGO”

Fuente: Bloomberg

Los marcadores están contenidos en su precio entre 43-45 dólares el barril por las tensiones en el ámbito económico, sobre todo las derivadas de la segunda ola de la pandemia del COVID-19, la gran cantidad de contagios que sigue aumentando en EE.UU, India y Brasil, las tensiones entre EE.UU. y China y las dificultades  de las grandes economías industrializadas para recuperar su actividad y restablecer los niveles de demanda de petróleo previos a la pandemia.

PRODUCCIÓN

Reunión de la JMMC de la OPEP+.

En la videoconferencia13 del 19 de agosto que realizó la OPEP+ para el monitoreo del mercado, la Organización solicitó a los países miembros respetar y ceñirse a los acuerdos de recortes de producción que, para el mes de julio, alcanzaron niveles de cumplimiento14 del 95%.

En la reunión del JMMC se tomó en cuenta la producción de México15 (la más baja en 40 años) para considerarla dentro del cumplimiento de los recortes de los países OPEP+, lo que llevaría16 el mismo al 97% en julio. Llama la atención la inclusión de la caída de producción de México como parte del cumplimiento de los recortes del grupo, ya que dicho país, por intermedio del presidente López Obrador y de su Secretaria de Energía, Norma Rocío Nahle García, manifestó que no acompañaría17 los recortes de la OPEP+ a partir del mes de junio.

La inclusión de México en la estadística de los recortes de la OPEP+ para el mes de julio, parece más orientada a ganar confianza en el mercado sobre la cohesión del grupo de países de la OPEP+ que a la rigurosidad necesaria de análisis de la situación y todas sus aristas.

Los anuncios de la JMMC en relación al cumplimiento de los recortes por parte de la OPEP+, contrasta con el porcentaje publicado por la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) que, en su reporte mensual del 12 de agosto18, estimó en 89% el cumplimiento del recorte de producción acordado por la OPEP+ para julio.

El Ministro de Energía de Arabia Saudita, Abdulaziz bin Salman afirmó19, que durante el cuarto trimestre de 2020 la demanda mundial se recuperará un 97% en relación a los niveles pre-pandemia, por lo que insistió en mantener la flexibilización de los recortes de producción de la OPEP+ del mes de agosto en 7,7 millones de barriles día y luego, a partir de enero de 2021, en 5,8 millones de barriles día, hasta abril  de 2022.

La estimación del ministro saudita respecto a la recuperación de la demanda mundial de petróleo luce optimista, dada la incertidumbre que existe en el sector respecto a la recuperación de la economía mundial, lo que ha generado predicciones más conservadoras respecto a la recuperación de la demanda de petróleo.

La propia OPEP, en su último MOMR del mes de julio20, proyecta una recuperación de la demanda de 17% para el cuarto trimestre del año, en relación al nivel registrado en el segundo trimestre, para cerrar el año 2020 con una caída interanual del 9% y un aumento proyectado del 7,7% para 2021. En tanto que la Administración de Información Energética21 (EIA), así como la Agencia Internacional de Energía22 (IEA), prevén una recuperación de la demanda del 15% y 14% respectivamente para finales de 2020.

Por su parte, el ministro de Energía de Rusia, Alexander Novak, resaltó que es fundamental mantener el pleno cumplimiento de los acuerdos OPEP+ y reconoció la “fragilidad” en la cual se encuentra hoy el mercado petrolero, así como la “incertidumbre” que aún existe  en este sector. Novak señala que, pese a ello, la OPEP+ tiene la capacidad de decidir y tomar decisiones en caso de que “existiese un recalentamiento en el mercado, para reducir más rápido las cuotas”23.

Los ministros Novak y Bin Salman esperan que Irak, Angola y Nigeria cumplan en agosto con la compensación en el recorte de producción de petróleo, la cual se sumaría al recorte de 7,7 millones ya acordados.

El ministro Novak manifestó24 que “no podemos parar ahora, debemos garantizar el respeto total al acuerdo OPEP+”, mientras que el ministro saudí expresó25 que todos deben esforzarse “por lograr la plena adhesión al acuerdo”.

Tanto Irak26 como Nigeria27 se comprometieron ante la OPEP+ a agregar, entre ambos, 514 mil barriles día de petróleo a sus respectivas cuotas de recorte de producción en agosto, acordadas en 850 mil barriles día (Irak) y 417 mil barriles día (Nigeria), como compensación a su incumplimiento del acuerdo entre mayo y julio, el cual se comprometieron cumplir en un 100%.

De los 13 países miembros de la OPEP, solo 10 acordaron recortes en su producción. Libia, Irán y Venezuela (este último con una caída del 88% respecto a su producción registrada en 2013), están exentos de los recortes de producción y seguirán confrontando dificultades para mantener o aumentar sus niveles de producción de petróleo.

OPEP

Para el mes de julio, la producción de los países miembros de la OPEP alcanzó los 23,17 millones de barriles día, según información del último reporte31 de la Organización, “Monthly Oil Market Report”, publicado a inicios del mes de agosto.

De acuerdo a ese reporte, la  producción OPEP en julio aumentó en 980 mil barriles día respecto al mes de junio, debido a la recuperación de 1,03 millones de barriles día en la producción de petróleo de Arabia Saudita, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos, quienes hicieron un recorte voluntario en junio32 de 1,18 millones de barriles, adicional a sus cuotas acordadas, para cubrir el incumplimiento del acuerdo de recorte OPEP+ por parte de Irak, Nigeria, Angola y Kazajistán.

Se estima que, con la flexibilización en los recortes de la OPEP+, el suministro de petróleo en agosto aumente en 2,3 millones de barriles día, aunque si se materializan los compromisos de compensación de los países rezagados en el cumplimiento del acuerdo, incluyendo los 100 mil barriles día anunciados33 por el ministro ruso Alexander Novak para compensar la sobreproducción de Rusia  en junio y julio, la cantidad real de petróleo adicional al mercado, producto de esa flexibilización, sería de 1,4 millones de barriles día.

Se espera que los países de la OPEP que han incumplido sus cuotas de recorte de producción, como es el caso de Irak, Nigeria, Angola, el Congo y  Guinea Ecuatorial, realizarán compensaciones durante el mes de agosto.

COMPENSACIÓN  DE PRODUCCIÓN
EN PAÍSES OPEP

Fuente: World Energy Trade

Según fuentes secundarias, los mayores volúmenes por compensar son los de Irak (con 283 mil barriles día) y Nigeria (con 111 mil barriles día); para el resto de los países miembros se espera, para el mes de agosto, un cumplimiento del 100% en los recortes voluntarios de producción.

Irán, que ha tenido una caída de 12% en relación a los volúmenes del mismo periodo en 2019, anunció el 26 de agosto34 que daría inicio a la primera fase del desarrollo del campo petrolífero “Karun Occidental”. Estos yacimientos contienen aproximadamente 67 mil millones de barriles, lo cual incidirá positivamente en las exportaciones petroleras de este país, que según declaraciones oficiales podría aumentar en 500 mil barriles día su producción.

Sin embargo, las presiones de los EE.UU. sobre Irán, lejos de disminuir, se incrementan y endurecen, obstaculizando sus posibilidades de mantener la caída o aumentar la mermada producción de petróleo.

Como ya mencionamos, el pasado 27 de agosto, el Secretario de Estado norteamericanomedio anunció que la Casa Blanca había activado hace una semana el proceso de 30 días para que, a la medianoche del 20 de septiembre, “estén restauradas35 todas las sanciones de las Naciones Unidas en contra de Irán”, acusando al Consejo de Seguridad de la ONU de “no mantener la paz y la seguridad internacional” por rechazar, el 25 de agosto36, el proyecto presentado por EE.UU, que tenía como objetivo extender el embargo de armas y volver a imponer las sanciones a Irán.

Dichas sanciones fueron levantadas en julio37 de 2015 por la ONU y entre enero de 2016 y mayo de 2018 por EE.UU.38, en base a los acuerdos nucleares del P5+1+Irán (Estados Unidos, Rusia, China, Reino Unido, Francia y Alemania), aprobados por el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas en julio39 de 2015.

Las intenciones de los EE.UU. han sido rechazadas por países signatarios de los acuerdos de 2015 y miembros permanentes del Consejo de Seguridad de la ONU, como Reino Unido, Francia, Rusia y China, además de Alemania. Por lo que probablemente EE.UU. actúe de manera unilateral, imponiendo las sanciones a Irán.

Ante el aumento de las tensiones entre EE.UU e Irán, la Comisión responsable del acuerdo denominado “Plan de Acción Integral Conjunto”, realizó el martes 01 de septiembre40 en Viena, una “reunión de la comisión conjunta del plan de acción global común sobre el (programa) nuclear iraní”. La reunión estuvo presidida por Helga Schmid, del Servicio Europeo de Acciones Exteriores y asistieron los representantes de los países signatarios China, Francia, Alemania, Irán, Rusia y el Reino Unido.

Al término de la reunión, Schmid manifestó por twitter que “los participantes están unidos en su determinación para preservar el Acuerdo con Irán y encontrar una manera que asegure la total implementación del Acuerdo, a pesar de los actuales desafíos”.

Desde que la Casa Blanca retomó, unilateralmente,  sus sanciones contra Irán en noviembre41 de 2018, la producción petrolera de dicho país ha caído en 1,36 millones de barriles día, lo que representa un declive del  41,21 %, según la producción reportada el  pasado mes de agosto42 de 2020 por la OPEP, de acuerdo a fuentes secundarias.

El endurecimiento de las sanciones norteamericanas a Irán, además del establecimiento de relaciones entre los Emiratos Árabes Unidos (EAU) e Israel el pasado 13 de agosto43, y  el reciente anuncio hecho por el enviado especial de los EE.UU. para el Medio Oriente, Jared Kushner, de  que “otros países árabes”, seguirán los pasos de los EAU, indican el despliegue de una nueva estrategia de la administración norteamericana en el Medio Oriente, un área  sensible para el mercado petrolero internacional.

LOS TRES GRANDES PRODUCTORES DEL MUNDO.

EE.UU.

Según el reporte semanal publicado el 02 de septiembre44 por la Administración de Información Energética (EIA), la producción en EE.UU. al 28 de agosto fue de 9,7 millones de barriles día, una caída de un millón de barriles día con respecto al  14 de agosto45, cuando la producción fue de 10,7 millones de barriles día de petróleo, lo cual refleja la afectación en la producción de petróleo causada por el paso del huracán “Laura” por el Golfo de México, donde 299 plataformas marítimas fueron evacuadas. Es la primera vez, desde que la producción de EE.UU superó la barrera de los 10 millones de barriles día de petróleo, que la producción está por debajo de los 8 dígitos.

En base al mismo reporte, el promedio de producción de EE.UU. en agosto fue de 10,5 millones de barriles día de petróleo, 2,5 millones de barriles menos que la producción promedio de 13 millones de barriles día registrada en marzo46 de este año, una caída del 19,4%. Tomando en cuenta el comportamiento de la producción petrolera de EE.UU. antes del paso del huracán “Laura” por las costas del Golfo de México,  hasta el 21 de agosto47, semana en que se registró una producción de 10,8 millones de barriles día, la producción de crudo en los EE.UU. ha caído en 2,2 millones de barriles día, una caída del 16,9% con respecto a marzo de este año.

Estas cifras muestran un incremento del 1% de su producción en una semana, lo cual, de mantenerse como tendencia, sería un indicador claro de que la producción norteamericana comienza a reaccionar al incremento de precios del WTI por encima de los 40 dólares el barril y que los “fondos de cobertura” o “hedge funds” que apalancan a los productores norteamericanos, sobre todo de “Shale Oil”, observan perspectivas de recuperación.

Según datos recopilados48 por Rystad Energy, las operaciones onshore de 25 empresas (incluyendo ExxonMobil, Chevron y ConocoPhillips) se han venido reactivando, con una recuperación en agosto, de un 90% en relación a los 965 mil barriles día de petróleo que habían dejado de producir en mayo, se espera que para septiembre, esta recuperación alcance un 98%.

RECUPERACIÓN DE PRODUCCIÓN “ONSHORE” EN EE.UU. ABRIL-AGOSTO 2020 (25 EMPRESAS)

Fuente: Rystad Energy, con información de 25 empresas

El paso de huracanes por el Golfo de México.

Por otra parte, como ya señalamos, en la IV semana de agosto, la producción petrolera estadounidense se vio impactada con el paso del huracán “Laura” por las costas del Golfo de México, al sureste de Texas y Luisiana, provocando el desalojo, desde el 25 de agosto, de las plataformas marítimas que operan en el Golfo, frenando 1,6 millones de barriles día en la producción de petróleo offshore y afectando las operaciones de las refinerías en el área, según reportó la Oficina de Seguridad y Cumplimiento Ambiental de EE.UU.49 (BSEE)

A pesar de esta situación extraordinaria –que afecta tanto la producción offshore como la refinación en la zona–, este evento no repercutió en el suministro de combustible, debido a los altos niveles de inventario que dieron soporte al mercado, mientras se normalizan las operaciones de las refinerías –como ExxonMobil, CITGO, Motiva Enterprise (Shell, Saudi Aramco), Total y Valero Energy– que tuvieron que cerrar antes de la llegada del huracán.

Shale Oil

Aunque la producción de “shale oil” ha sufrido una caída, según datos de la EIA, de más de 1,6 millones de barriles día50 de petróleo, en los últimos 5 meses, producto del colapso de los precios del petróleo, la recuperación de valores por encima de 40 dólares el barril, a partir del mes de junio, le están dando soporte a la reactivación de la producción de “shale oil”, lo cual se refleja en las nuevas activaciones de perforación de pozos de esquisto y la recuperación de la producción en las áreas de tierra firme (Anadarko, Appalachia, Bakken, Eagle Ford, Haynesville, Niobrara y Permian).

La producción de petróleo de esquisto y el “fracking” o fracturamiento de pozos, han sido el factor decisivo en el incremento de la producción de petróleo en los EE.UU. a partir del año 2010, en la llamada “revolución del fracking”, producción que para marzo51 de este año era de 9,1 millones de barriles día de petróleo, es decir el 70% del total de producción del país.

PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE EE.UU A PARTIR DE LA ENTRADA DEL SHALE OIL

Fuente: EIA

El desarrollo del “fracking” o “fracturamiento de pozos”, sumado a la gran capacidad instalada e infraestructura existente en las áreas de petróleo de esquistos, la falta de regulación ambiental y el masivo apoyo financiero de los “fondos de cobertura” o “hedge funds” hicieron posible el vertiginoso incremento de la producción de esquistos en el país. Sin embargo, este negocio, sostenido por gran cantidad de empresas independientes, pequeñas y medianas, además de las grandes como ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, han demostrado ser muy sensibles al precio del petróleo, con un umbral de 40 dólares el barril.

Inmediatamente que el precio se desplomó, en marzo de este año, la actividad de taladros en las áreas de “shale oil” disminuyó vertiginosamente52, pasando de 683 taladros activos al 13 de marzo de 2020 a solo 180 taladros activos el 28 de  agosto. Además, más de 200 productoras de “shale oil” se acogieron al Capítulo 11, de la Ley de Bancarrota de los Estados Unidos, declarándose en quiebra53, según la firma de abogados Haynes & Boone. De allí los esfuerzos de la administración norteamericana, de otorgar ayudas financieras a los operadores y de adquirir la producción de petróleo de esquistos para ser almacenados en las reservas estratégicas del país, que se incrementaron en 75 millones de barriles desde el inicio de la crisis.

Para los EE.UU. mantener la producción de esquistos resulta estratégico, no solo para sostener la economía de estados tan importantes como Texas, Luisiana, Dakota del Norte, Montana  y Nuevo México, sino para mantenerse como el primer productor de petróleo del mundo y lograr la “Independencia Energética54, objetivo anhelado por los EE.UU. desde 1973 luego del embargo petrolero de los países árabes, contra los países que apoyaron a Israel en la guerra de “Yom Kipur”.

En el marco estrictamente comercial, los productores rusos y sauditas, se han quejado ante sus países que las políticas de defensa del precio, impulsadas desde la OPEP+, le ha dado soporte económico a la producción del “shale oil” norteamericano, en base al sacrificio de producción y mercados que suponen los acuerdos de recortes en defensa del precio. Esta contradicción entre los intereses de las empresas y los fundamentos de políticas petroleras, ha ocasionado, no pocas veces, importantes desacuerdos en la estrategia de producción entre los grandes productores, sobre todo Rusia y Arabia Saudita.

Actividad de taladros en Estados Unidos

El reporte North America Rig Count de Baker Hughes55 mostró un crecimiento en la cantidad de taladros de petróleo activos en los Estados Unidos, la cual se ubicó en 183 en la semana del 21 de agosto (11 más que la cuenta anterior) y 180 en la semana terminada el 28 de agosto (3 menos), frenando la tendencia a la baja de este indicador y marcando el primer incremento de dos dígitos en la cantidad de taladros desde enero de 2020.

ACTIVIDAD DE TALADROS EN EE.UU.
(marzo-agosto 2020)

Fuente: Baker Hughes

El aumento en dos dígitos en el número de taladros en EE.UU., en la tercera semana de agosto, fue impulsado por la actividad de exploración de “shale oil” en la cuenca de Permian, al oeste de Texas y al sureste de Nuevo México. Al respecto, un ejecutivo de Halliburton, el mayor proveedor de equipos para fracking, estima56 que tras las caídas en el segundo y tercer trimestres del año, habrá una “recuperación de la actividad de perforación” en el último trimestre.

La consultora noruega Rystad Energy había señalado que las operaciones de fracking iniciadas en julio57 tuvieron un aumento intermensual, con cerca de 400 plataformas activas y operando en pozos de esquisto, aunque aún lejos de los 1.270 pozos iniciados en enero.

La desregulación ambiental en los EE.UU.

La administración norteamericana del presidente Trump, quien se ha comprometido con el incremento de la producción de energías fósiles y en mantener su promesa de la “independencia energética” para su país, tiene en la caída de la producción petrolera en los EE.UU. uno de sus mayores reveses, tanto desde el punto de vista económico como político, sobre todo de cara a las venideras elecciones.

En este contexto, el gobierno de Estados Unidos presentó, el 17 de agosto, el plan de desregulación58 ambiental, que permitirá, a partir de diciembre de 2021, las actividades de perforación petrolera y gasífera en el Refugio Nacional de Vida Silvestre ubicado en la zona del Ártico en Alaska, un área destinada a la protección del medio ambiente y la vida animal. Esta decisión amplía el área de exploración y producción que tienen las operadoras petroleras en la cuenca de Prudhoe Bay, al norte de Alaska, en la costa ártica del Mar de Beaufort, activa desde 1968.

Estados Unidos y Rusia consideran a la región del Ártico zona de gran interés estratégico, no solo por las reservas59 de petróleo y gas que puedan tener (se estiman 90 mil millones de barriles de petróleo), sino por el camino comercial que se pueda trazar a futuro en la Ruta del Mar del Norte60.

Las políticas de desregulación ambiental de la Casa Blanca han sido reforzadas con la decisión, en julio pasado, de hacer cambios en la Ley Nacional de Protección Ambiental de 1970, con el propósito declarado de reducir la burocracia, pero que en la práctica “…limita, reduce y en algunos casos incluso elimina revisiones públicas de impacto ambiental de proyectos de infraestructura para acelerar la construcción de, por ejemplo, autopistas, plantas eléctricas u oleoductos y gasoductos61.

En particular, los cambios liberan a las agencias federales de cualquier obligación de tomar en cuenta el efecto sobre el cambio climático que pudiera tener cualquier proyecto, o de  llevar a cabo estudios de impacto, estableciendo que “…los efectos no se deben considerar significativos si son remotos en el tiempo o geográficamente o el producto de una larga cadena de causas”. Esto ha sido calificado por ambientalistas como posiblemente “el mayor regalo a los contaminantes en los últimos 40 años”62.

Por su parte, el candidato demócrata a la presidencia de Estados Unidos, Joe Biden, anunció63 el 25 de agosto que en su mandato se considerará al acuerdo Green New Deal como “un marco crucial” para enfrentar el cambio climático, por lo cual “se prohibirán los nuevos permisos de petróleo y gas en las tierras y aguas públicas” y se llevará a cabo el Plan de Biden Clean Energy Revolution, impulsando el desarrollo de las energías “limpias”, lo cual marcaría un cambio radical en la actual política energética de la Casa Blanca, sin embargo, no queda claro si el candidato demócrata, de ser electo, revierta el plan de Trump en las zonas protegidas de Alaska.

Arabia Saudita.

Un fenómeno que se ha venido acentuando en el seno de la OPEP es que las políticas petroleras de los países responden cada vez más a los intereses y necesidades de sus empresas operadoras que a los intereses nacionales. El ejemplo más emblemático de esto lo tuvimos con el caso de Venezuela durante el periodo de la Apertura Petrolera en los años 1986-1998, cuando en la OPEP prevalecían más los intereses de PDVSA que los del Estado venezolano. El mismo fenómeno, con sus características y particularidades propias, se observa actualmente en Arabia Saudita.

Como parte del plan64Visión Saudí 2030”, lanzado al mundo por el príncipe heredero Mohammed Bin Salman, la empresa nacional Saudi Aramco se ha abierto al capital privado, emitiendo acciones en Tadawul, la bolsa de valores de Arabia Saudita.

Este proceso, iniciado en 2016, donde una de sus metas fue colocar a la venta en Tadawul el 5% de las acciones de Saudi Aramco, ha obligado a la empresa nacional saudita a actuar de acuerdo a la lógica de las empresas privadas del sector petrolero, donde se “prioriza el valor y renta del capital de sus activos, …buscando la rentabilidad de sus inversiones”, en detrimento del comportamiento de las empresas nacionales, quienes “priorizan la propiedad sobre el petróleo… y los ingresos fiscales del país, la renta, las regalías”, tal como lo expresara el ex ministro de Petróleo venezolano y ex Secretario General de la OPEP, Alí Rodriguez Araque, en su libro El proceso de privatización petrolera en Venezuela (Fondo Editorial Darío Ramírez, Caracas: 2014).

Por ello, la decisión que tomó Arabia Saudita al anunciar, en diciembre de 2019, que la estatal petrolera Saudi Aramco colocaba el 1,5% de las acciones65 de la empresa en la bolsa de valores, colocó a la gigante saudí en las puertas de un escenario ajeno al de un país productor de petróleo. Aramco es la empresa petrolera mejor valorada del mundo, con un valor estimado en 1,9 trillones de dólares para 2019, por lo cual su salida a la privatización le dejó un ingreso de más de 104 mil millones de dólares por la venta del 1,5% de las acciones. El príncipe heredero Bin Salman aseguró un dividendo mínimo de 75 mil millones de dólares anuales66, a partir de 2020, a razón de 18,75 mil millones de dólares al cierre de cada trimestre.

Estos anuncios y compromisos se hicieron en diciembre de 2019, sin poder prever la aparición de la pandemia del COVID-19 en febrero de 2020 y el colapso de la demanda y del precio del petróleo a partir de marzo de este mismo año.

Probablemente este compromiso adquirido por el reino Saudita y las necesidades de recursos que de éste se derivan, fueron factores determinantes en la decisión del Reino al iniciar una guerra de precios67 con la Federación Rusa a partir del fracaso de la reunión de la OPEP+ del 6 de marzo pasado, cuando los dos grandes productores no lograron alcanzar acuerdos.

Por su parte, en la Federación Rusa, el mismo presidente de la Rosneft  manifestó68 su oposición a cualquier acuerdo con el Reino Saudita en la OPEP+, por lo que ambos gigantes petroleros se enfrascaron en una carrera de sobreproducción para ganar mercados y como una medida punitiva contra su competidor comercial lo que, lamentablemente, coincidió con la rápida expansión de la pandemia, y provocó que durante todo el mes de marzo y abril colapsaran los fundamentos del mercado.

Sin embargo, fue de tal magnitud el colapso del precio (que llegó incluso a marcar valores negativos), y tan importante la presión política y diplomática de la administración norteamericana y del propio presidente Trump69, que Rusia y Arabia Saudita, tuvieron que hacer a un lado las diferencias comerciales de sus empresas y pudieron alcanzar los acuerdos históricos de la OPEP+, del 12 de abril, de recortar 9,7 millones de barriles días de producción, programando una política de recortes hasta abril de 2022, lo cual fue una señal positiva para el mercado petrolero y ha permitido la recuperación del precio del petróleo.

En la actuación de los tres mayores productores de petróleo del mundo, EEUU, Rusia y Arabia Saudita, privaron los intereses de las empresas operadoras de cada país y, por supuesto, en base a ellos, los gobiernos han establecido sus estrategias.

Así, Rusia, cuya producción está en manos de empresas con importante participación de capitales privados como Rosneft, se enfrascó en una guerra de mercados con Saudi Aramco, la que además, ha actuado presionada por los compromisos de dividendos con sus accionistas y el éxito del plan “Visión Saudí 2030”, del príncipe heredero. Por su parte la administración norteamericana, en una posición donde dejó de lado sus fundamentalismos de libre mercado, exigió a Rusia y Arabia Saudita que intervinieran el mercado y recortaran producción, para salvar de la bancarrota a las productoras de petróleo del país y mantener a flote su economía y vivas sus aspiraciones de reelección presidencial.

Ya con los efectos del colapso del mercado petrolero y de los precios, en el período abril-junio de 2020, Saudi Aramco presentó un flujo de caja70 de 6,1 mil millones de dólares, y pagó 18,8 mil millones de dólares por dividendos, lo que muestra un déficit de 12,7 mil millones de dólares; en el primer trimestre del año, la misma brecha fue de 3 mil millones de dólares durante el primer trimestre del año.

BRECHA ENTRE EL FLUJO DE CAJA Y LOS DIVIDENDOS DE SAUDI ARAMCO EN 2020
(por trimestre)

Fuente: Saudi Aramco.

Mientras, las empresas privadas de petróleo en sus reportes del primer y segundo trimestre del año, mostraban las decisiones que tomaron para reducir el capital de inversión, así como el capital de gasto, para evitar o minimizar la pérdida del valor del activo71. En el caso de ExxonMobil, las acciones bajaron su valor del año en 41%, pero sin tomar deuda y con una desinversión de 10 mil millones de dólares; mientras que Shell lo hizo en un 48%, evitando endeudarse y amortizando 16,8 mil millones de dólares. Por su parte, Saudi Aramco, solo descendió un 2% en el valor de las acciones, por la expectativa de los inversionistas de que el Reino, por intermedio del príncipe heredero, cumpliría sus promesa de repartir los dividendos prometidos en 2019, independientemente de la situación de la empresa, por lo que Aramco, con un flujo de caja de 6,1 mil millones de dólares y gastos por pago de dividendos por 18,8 mil millones de dólares, ha optado por la reducción de sus inversiones, la venta de sus activos y el incremento de producción.

EVOLUCIÓN DE LOS DIVIDENDOS DE
EXXONMOBIL, SHELL Y SAUDI ARAMCO
(enero-agosto 2020)

Fuente: Bloomberg

Los inversores privados priorizan el valor del activo sobre la propiedad del recurso. Saudi Aramco no tiene forma de maniobrar, solo desinvertir en proyectos de producción, transporte y/o refinación para preservar el valor capital del activo. Es la primera vez que Aramco desinvierte en sus operaciones, haciendo movimientos para colocar a Abdulaziz Al-Gudaimi, uno de los seis vicepresidentes  de Aramco (quien estaba al frente de la dirección de upstream) al frente de la organización de Desarrollo Corporativo72, una cartera para evaluar y desprenderse de activos de Aramco.

Luego de que Saudi Aramco publicara el reporte de gestión del segundo trimestre73 del año,  donde se informó que el ingreso neto de la compañía sufrió una caída interanual del 73,4%, su presidente Amin H. Nasser, informó el 10 de agosto74 que la estatal saudí tomó la decisión de aumentar la capacidad de producción de 12 a 13 millones barriles día de petróleo,  lo cual “no debería tener mayor impacto en nuestro capital en 2021”.

Esta decisión de Aramco, fue seguida por los anuncios de una reducción significativa de sus inversiones para 2021 respecto a sus estimaciones iniciales de 40-45 billones de dólares. Operadores y fuentes internas de la empresa, informan que la estatal saudí estaría reduciendo inversión75, suspendiendo proyectos por 20 billones de dólares en complejos petroquímicos en Yanbu, Arabia Saudita, e inversiones por 10 billones de dólares en la construcción de un nuevo complejo de refinación y petroquímica en China, así como en revertir la decisión de adquirir el 25% de participación en Sempra Energy’s Texas LNG Terminal, a la vez que se anunció la privatización de importantes activos de transporte de crudo en el país.

De allí la insistencia del ministro de petróleo saudita, Abdulaziz bin Salman, en mantener la flexibilización de los acuerdos de recortes de producción, aumentando el suministro de petróleo, a pesar de las advertencias de “fragilidad” del mercado hechas por el ministro ruso Alexander Novak.

Rusia

La producción petrolera de Rusia se ubicó en 9,86 millones de barriles día de petróleo para el mes de agosto, según datos publicados el primero de septiembre76 por el Ministerio de Energía de Rusia, de los cuales, según reporta la OPEP77, 800 mil barriles día corresponden a líquidos condensados, dejando la producción de crudo en 9,06  millones de barriles día, un aumento de 500 mil barriles día con respecto a la producción de crudo de julio, debido a la flexibilización de los recortes acordados.

De acuerdo a información ofrecida el 19 de agosto78 por el Ministro de Energía, Alexander Novak, Rusia había logrado un cumplimiento del 97% de los recortes de producción acordados desde la OPEP+ y, para el mes de agosto, estaba cumpliendo el 100% de sus compromisos de reducción en la producción petrolera.

La flexibilización que tiene Rusia para aumentar su producción es de 500 mil barriles día de petróleo a partir de agosto; sin embargo, el ministro Novak anunció el 12 de este mes79 que la producción será de 400 mil barriles día, para compensar la sobreproducción rusa en mayo y julio, lo cual reflejaría el cumplimiento de Rusia con su cuota asignada en los recortes de la OPEP+. Los datos oficiales publicados por el ministerio ruso sugieren que en agosto no se pudo cumplir con la compensación anunciada.

Por otra parte, destacó que, de seguir dándose cumplimiento a los recortes de producción en el marco de los acuerdos de la OPEP+, y el mercado siguiera recuperándose al mismo ritmo que tuvo el último trimestre, podría evaluarse la implementación de algunas medidas de flexibilización de los recortes.

ECONOMÍA

COVID-19

Los reportes de la Organización Mundial de la Salud (OMS) dan cuenta del ritmo constante en el aumento80 de los contagios por el COVID-19, los cuales pasaron de 21 a 22 millones en la semana terminada el viernes 21 de agosto, y 24,3 millones en la finalizada el 28 de agosto. La cifra de fallecidos por esta enfermedad alcanzó 800 mil en la tercera semana de agosto y 828 mil en la última semana del mes, en tanto que las personas recuperadas, según la  Universidad Johns Hopkins81, suman 15,9 millones. Todo ello en medio de reportes sobre nuevos82 brotes en Alemania, España, Italia, Francia y Corea del Sur, países considerados relativamente exitosos en controlar la emergencia originada por la pandemia.

En cuanto a los países más afectados, durante esta quincena la lista se mantuvo en términos similares a semanas recientes, con los Estados Unidos83, Brasil84 e India85 a la cabeza en cantidad de decesos y contagios; seguidos por Rusia, Perú, Suráfrica,  Colombia, México, España, Argentina y Chile, en el preocupante y creciente listado global de contagios.

Existe mucha expectativa a nivel mundial sobre los anuncios de distintos países y empresas respecto a una vacuna que pondría fin a la pandemia del COVID-19, lo que ha originado que la creación de la tan ansiada vacuna se convierta en una verdadera competencia comercial, científica y política entre algunas de las grandes economías.

Desde que Rusia anunció, el 11 de agosto86, el registro de la vacuna “Sputnik V”, tanto China como Estados Unidos aceleraron sus procesos para obtener su propia vacuna. El gigante asiático aprobó, el 17 de agosto87, su vacuna “CoronaVac”, la cual será producida por importantes laboratorios, entre ellos Elea Phoenix. Tanto Rusia como China se encuentran en la fase 3 del proceso de creación de la vacuna. La OMS manifestó su preocupación ya que ambos países han registrado la vacuna sin culminar la fase 3 del proceso.

Por su parte, EE.UU. anunció el 30 de agosto88 que estaban dispuestos a probar el uso de su vacuna antes que termine la fase 3.

Más cauta se mostró la Universidad de Oxford, en el Reino Unido, al informar el 25 de agosto89 que la vacuna que han venido desarrollando podrá ser presentada, luego de culminar con las fases del proceso. Mientras, otros países, como India y Argentina, anunciaron que están desarrollando su propia vacuna, las cuales estarían presentándose en 2020 y 2021, respectivamente.

En Italia el Instituto Lazzaro Spallanzani de Roma, informó el 24 de agosto90, que comenzará a realizar pruebas de su vacuna “GRAd-COV2” desarrollada por el laboratorio ReiThera, la cual será probada, en su primera fase, en 90 voluntarios durante las próximas semanas, para luego pasar a una segunda fase que, según el director del Instituto, se realizará en México y Brasil.

Son varios los países cuyos gobiernos están solicitando que la vacuna la prueben en su población, entre ellos Cuba, México, Venezuela, Brasil, India, Corea del Norte, Emiratos Árabes Unidos y Filipinas.

Recomendaciones del Presidente del Banco Mundial

En declaraciones91 al diario británico The Guardian, el Presidente del Banco Mundial, (BM), David Malpass, adelantó que los reportes de la Organización para el mes de septiembre van a reflejar la cifra de 100  millones de personas que ingresarán al umbral de la pobreza como consecuencia de la crisis originada por la pandemia; igualmente afirmó Malpass que “…las consecuencias económicas de la COVID-19 golpearon con más fuerza a las economías de los países pobres”, convirtiendo la recesión que padecen en depresión económica.

También dijo el presidente del organismo multilateral que la actual situación es “…peor que la crisis financiera de 2008, y para América Latina [es] peor que la crisis de la deuda de los años ochenta”; igualmente destacó que la actual situación empeoró el ya existente problema de la desigualdad entre las economías, en la medida en que los estímulos financieros de los países industrializados están dirigidos a solventar problemas internos, restando recursos a la cooperación para los países en desarrollo, lo cual intensifica la recesión en estas naciones y la desigualdad entre estos dos grupos de países.

El Presidente del BM hizo un llamado para implementar “…un plan más ambicioso de alivio de la deuda externa para los países pobres”, y planteó que se necesita un enfoque más radical en relación a la deuda externa que vaya más allá de la extensión, hasta 2021, de los periodos de gracia para el pago que están considerando las naciones del G-7, y que se plantee “…la primera condonación  sistemática de deudas desde… 2005”; Malpass expresó argumentos similares sobre este tema en la reunión con los ministros de Finanzas del G-7 y la Directora del Fondo Monetario Internacional, el lunes 17 de agosto.

Recuperación del Comercio Mundial

Según un reporte del Instituto Kiel para la Economía Mundial92, en Alemania, la economía se ha reactivado más rápido que en la crisis financiera de 2008. Considerando que la pandemia llevó a la economía mundial a una reducción sin precedentes, luego del alivio de las restricciones de movilidad, el repunte del transporte y de la actividad económica fue mejor de los esperado, según el presidente de la institución, Gabriel Felbermayr.

RECUPERACIÓN DEL COMERCIO MUNDIAL

Fuente: Instituto Kiel para la Economía Mundial; Bloomberg

Estas previsiones optimistas ante la posibilidad de un repunte en el comercio mundial, son respaldadas por el Fondo Monetario Internacional, cuando la presidenta de esta institución, Kristalina Georgieva, declara que se espera el “renacimiento del comercio”93. Igualmente el Gobierno de Alemania se muestra optimista, luego de que la Oficina Federal de Estadística94 (Destatis), mostrara una baja contracción de la economía Alemana en el segundo trimestre.

Sin embargo, la Organización Mundial del Comercio95 considera que esperar un repunte de la economía “en forma de V”, lo que refiere a una profunda recesión seguida de una fuerte recuperación, podría ser demasiado optimista.

EE.UU.

Los anuncios de la FED.

En la reunión de presidentes de bancos centrales regionales en Jackson Hole, Wyoming, el 27 de agosto96, el presidente de la Reserva Federal Estadounidense (FED), Jerome  Powell, anunció la nueva estrategia para abordar los crecientes riesgos sobre el desempleo y el control de precios producto de la pandemia del Codvid-19, consistente en establecer un objetivo de inflación que se ubique en un nivel medio del 2% a largo plazo, con períodos en que pueda estar sobre o por debajo de dicho nivel, y asegurar que el empleo no se aleja de sus niveles máximos.

Según la FED, “…después de períodos en los que la inflación ha estado de forma persistente por debajo del 2%, una política monetaria apropiada deberá aspirar a una inflación moderadamente por encima del 2% durante algún tiempo”; igualmente, Powell aprecia “…los beneficios de un mercado laboral fuerte, especialmente para las comunidades de ingresos bajos y medios, y un mercado laboral robusto puede ser sostenible sin causar un indeseado incremento de la inflación”.

CUMPLIMIENTO DEL OBJETIVO DE LA FED DE 2% DE INFLACIÓN (2012-2020)

Fuente: Bloomberg; Oficina de Análisis Económico de EE.UU.

Aunque las bolsas de valores reaccionaron al alza ante este anuncio de mayor flexibilidad de la FED –con una inflación que ocasionalmente pueda superar el 2%–, y de alejamiento de la anterior política en que un bajo nivel de desempleo podría causar un exceso de inflación.

En cuanto al impacto de la crisis del COVID-19 en la inflación,  economistas y expertos discrepan97, abordando la cuestión desde dos perspectivas diferentes.

Para algunos el enfoque de “no reparar en gastos” en la lucha contra el coronavirus traerá, eventualmente, aumento en los precios a escalas no vistas antes, debido a la enorme cantidad de dinero creado por los gobiernos para combatir la pandemia, que tarde o temprano estimulará la inflación; el aumento del ingreso en los hogares por las ayudas y estímulos financieros, que conducirá a mayores niveles de gasto; una actitud más flexible de los bancos centrales respecto a permitir un nivel de inflación manejable y no modificar las tasas de interés para alcanzar la recuperación económica, y distorsiones e interrupciones en la cadena de suministro de bienes.

BENEFICIOS OTORGADOS POR EL GOBIERNO A LOS HOGARES EN EE.UU. (porcentaje, 2000-2020)

Fuente: Oficina de Análisis Económico de EE.UU.; Bloomberg

Por otra parte, hay analistas que consideran que el COVID-19 está exacerbando condiciones previas de hace más de una década, cuando la deflación, más que el sobrecalentamiento de la economía, fue la tendencia predominante. Esto ocurriría debido a la lentitud en la circulación del dinero que, durante la pandemia, se ha hecho más lenta por la caída en el consumo; el incremento del ahorro en los hogares como medida de protección ante la incertidumbre económica; el desempleo que se ha disparado y que impide que la economía use todos sus recursos, y la capacidad ociosa generada por la lucha contra el coronavirus, que ha sido similar a una guerra en términos de deterioro de la economía.

AHORROS DE LOS HOGARES EN LOS EE.UU. (porcentaje, 1960-2020)

Fuente: Oficina de Análisis Económico de EE.UU.; Bloomberg

Indicadores favorables

El Índice de Gestores de Compras-PMI de IHS Markit muestra98 para Estados Unidos un cambio positivo: de 50,3 en julio aumentó a 54,7 en agosto, una subida del PMI en el cálculo compuesto y en los de servicios y manufacturero que no se veía desde febrero de 2019, impulsada, según IHS, por  “…una demanda de clientes más fuerte…, crecimiento de nuevos negocios…, una expansión de empresas de manufactura superior a la de julio…, [y] un renovado incremento en las ventas”. Los buenos números de este indicador, más el incremento de las ventas al extranjero a la tasa más rápida desde 2014, y el crecimiento de las ventas de viviendas en EE.UU. en un 24,7% (de 4,7 millones de casas vendidas en junio a 5,86 millones vendidas en julio), se dan a pesar de que los contagios por coronavirus siguen en ascenso.

Desempleo en EE.UU. y la Nueva metodología de medición del Departamento del Trabajo

En la semana terminada el 22 de agosto99 el reporte del Departamento de Trabajo de los EE.UU. mostró que la cifra de solicitantes de ayudas por desempleo volvió a superar el millón, ubicándose en 1.006.000 solicitudes, 98.000 menos que la semana terminada 15 de agosto que mostró 1.104.000.

Por otra parte, los números de la semana terminada el 29 de agosto muestran otro descenso100 en la cantidad de solicitudes, hasta llevarlas a 881.000, unas 130 mil menos que la semana anterior y mucho mejores que las 950 mil solicitudes que estimaban economistas encuestados por Dow Jones101.

Si bien esta nueva cifra puede ser atribuida a la tendencia decreciente en el desempleo, o a una mejora en el mercado laboral que marca progresos hacia su saneamiento, también refleja el cambio en la metodología que utiliza el Departamento de Trabajo estadounidense (DOL, por sus siglas en inglés) para medir esta variable: a partir de septiembre el DOL dejó de usar para calcular el número de solicitudes lo que denominan “factores  multiplicativos” (que se usan más en tiempos de relativa estabilidad económica) y pasa a utilizar “factores aditivos” (que no dan ajustes muy por encima o por debajo de las series de números), los cuales son preferidos en casos de cambios más bruscos en la economía.

Este cambio de parámetro es el que origina la cifra de 850 mil solicitudes; si se hubiese mantenido la anterior metodología, afirma un economista de la firma Pantheon Macroeconomics, el total de solicitudes de ayudas por desempleo en la última semana de agosto habría sido de 1 millón 200 mil. Cabe preguntarse si, más allá de la búsqueda de exactitud por parte del DOL, este cambio en la forma de medir las ayudas por desempleo pudiera responder a un interés del gobierno por presentar números exitosos en este tema tan sensible, y más aún en periodo de elecciones presidenciales. En todo caso, y a pesar de la tendencia a la baja de este índice (luego de alcanzar niveles históricamente altos en abril de 2020), los niveles son  tan preocupantes que han originado un cambio en la estrategia de la FED en cuanto al manejo de la inflación para promover el fortalecimiento del empleo en el país.

SOLICITUDES DE AYUDA POR DESEMPLEO EN EE.UU.
(enero-agosto 2020)

Fuente: Departamento del Trabajo de EE.UU.; CNBC

El Poder del Mercado en la creación de Desigualdad

El 18 de agosto la junta de la Reserva Federal de EE.UU. (FED) publicó un estudio hecho en julio y denominado102Poder del Mercado, Desigualdad e Inestabilidad Financiera”, en el que dos economistas analizaron tendencias y situaciones económicas en EE.UU. en los últimos 40 años, concluyendo que existe un declive en la competencia que ha dado paso a que grandes firmas controlen el mercado, y ha generado cambios en lo que se refiere a la estagnación del crecimiento del salario, el incremento de las ganancias corporativas, el aumento de las desigualdades de ingreso y riqueza, el crecimiento de las deudas en las que incurren las clases media y baja –cuyos sueldos no han experimentado crecimiento y necesitan recursos para sobrevivir–, un mayor beneficio a quienes manejan acciones y propiedades en detrimento de quienes devengan un salario, y un mayor riesgo de inestabilidad financiera en general.

El modelo sugiere, como forma de evitar una crisis por estos factores, una política de redistribución, bien sea por vía de impuestos a los monopolios o programas sociales, que modere el crecimiento de la desigualdad del ingreso.

Aunque el estudio es un modelo matemático y econométrico no oficial y no hace referencia a empresas específicas ni al sector petrolero o de la energía, este análisis encomendado por la FED se suma a las múltiples muestras que existen acerca de cómo el sistema económico y político en Estados Unidos está hecho en función de beneficiar al gran capital y  promover la consolidación de empresas en esquemas de monopolio, y cómo este sistema afecta a los que menos tienen y es vulnerable ante las crisis financieras o económicas.

China

La agencia Xinhua informó103 el 28 de agosto que las ganancias de las más grandes empresas mantuvieron una recuperación constante en julio (en el orden de los 85,56 billones de dólares; superior en 8,1% a los datos de junio, y en 19,6% interanual), a pesar de las incertidumbres provocadas por un ambiente doméstico e internacional terrible y complejo.

Parte de estas dificultades se reflejan en la caída104 interanual del 24,99% en las ventas de automóviles de pasajeros de marca china, o las preocupaciones105 sobre “defaults” en la deuda doméstica del país, así como la cautela del gobierno de Beijing para evitar reciprocar las acciones de Estados Unidos que buscan limitar el acceso de la empresa de telecomunicaciones Huawei a tecnología occidental, ya que, según analistas “…cualquier movimiento para castigar negocios estadounidenses podría afectar la aún frágil recuperación  económica de la pandemia del coronavirus106…”, aunque la aplicación y red social TikTok anunció107 que  recurrirá en tribunales la orden ejecutiva de la administración Trump que prohíbe cualquier transacción estadounidense con su empresa matriz ByteDance.

Hong Kong no tendrá estatus preferencial en EE.UU.

A propósito de las tensiones generadas en las relaciones entre Estados Unidos y China, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció, el pasado 15 de julio, el fin108 del trato preferencial para Hong Kong, que se encontraba vigente desde 1992.

Entre las medidas tomadas por la Casa Blanca se encuentran: la pérdida de privilegios de los portadores de pasaportes de Hong Kong cuando viajan a los EE.UU., pérdida de beneficios para las exportaciones y sanciones a 11 altos funcionarios, incluyendo a la líder de la ciudad, Carrie Lam.

Adicionalmente, la administración estadounidense indicó que dejarán de vender equipos militares a Hong Kong, suspenderán su tratado de extradición y terminarán con el tratamiento fiscal recíproco en los envíos.

Para EEUU, Hong Kong es la única jurisdicción china que ofrece a las empresas estadounidenses una forma relativamente segura de acceder a este mercado y emplea una paridad del dólar estadounidense, vinculándola con el sistema financiero estadounidense.

La presidente ejecutiva de Hong Kong, Carrie Lam, ha dicho que es “totalmente inaceptable” que las legislaturas extranjeras interfieran en los asuntos internos de Hong Kong, y que las sanciones sólo complicarían los problemas de la ciudad.

Europa

Ante los anuncios de la FED de EE.UU., del 27 de agosto109, sobre un cambio en su política que apunta a un objetivo de inflación más flexible, en el que la meta del 2% de inflación ya no será anual sino que se intentará alcanzarla en el largo plazo,  los expertos pronostican que el Banco Central Europeo110 (BCE) también seguirá ese camino en su política monetaria, a fin de permitir periodos de inflación que estén por encima de la meta establecida por el BCE que indica una inflación “por debajo, o cerca, de 2%” .

Los enfoques de la FED y del BCE, hasta ahora, han diferido en el énfasis otorgado a la inflación o al empleo; en el caso de la institución financiera estadounidense, el empleo ha sido el principal mandato, por encima de la inflación, y prefiere apuntar a políticas de pleno empleo “…como evidencia de que ha cumplido al menos parte de su mandato dual.” En cuanto al BCE, el mandato está dirigido a la estabilidad de los precios, y por ello algunos consideran que dicho mandato enfocado en la inflación es “jerárquico” respecto a cualquier otro.

Sin embargo, en el marco de una revisión de la estrategia de la institución financiera multilateral prevista para el segundo semestre de 2020 –revisión que estaba pendiente para adaptar las políticas del banco a los desafíos del cambio climático y la globalización, así como al envejecimiento de la población y la débil productividad en Europa–, los analistas estiman que la crisis del COVID-19 llevará al BCE y a su presidenta, Christine Lagarde, a considerar como una “opción tentadora” un nivel de inflación que promedie 2% a lo largo del tiempo, lo cual permitiría “…tolerar un ritmo más rápido después de periodos de debilidad, evitando incrementos tempranos de las tasas de interés cuando el crecimiento de los precios se aproxime a su meta”; este enfoque de inflación promedio también traería precios más estables, evitando una tasa muy baja que haga caer en deflación y cumpliendo con el mandato principal del Banco Central Europeo.

NIVELES DE INFLACIÓN EN LA ZONA EURO RESPECTO A LAS AYUDAS A LAS ECONOMÍAS Y LA TASA DE INTERÉS (2011-2020)

Fuente: Bloomberg

Igualmente, esta política le daría al BCE un manejo más elástico de la economía y de las ayudas a los países europeos en medio de la pandemia, ante quienes hablan de ponerle riendas a los estímulos financieros cuando la inflación se aproxime a la meta; otros críticos que podrían objetar este nuevo enfoque sobre la inflación serían bancos centrales como el Bundesbank de Alemania, que usualmente se opone a políticas más flexibles del BCE y el Banco Central de Austria, que favorece una meta de inflación más baja. Y hay quien considera que la Junta de Gobernadores del BCE será más escéptica y buscará acordar una meta “simétrica” de 2%, es decir, que ajustará sus políticas cuando la inflación supere la meta, y las relajará cuando esté bajo ese marcador.

Al final, lo más probable es que el Banco Central Europeo ajuste su política a los lineamientos de EE.UU., pues lo que haga la FED respecto a la inflación y la devaluación del dólar, afectará a Europa y al resto del mundo, los cuales tendrán que adaptarse a estos cambios.

Por otra parte, las noticias de la tercera semana de agosto mostraron que el Índice de Gestores de Compras (PMI-Purchasing Managers’ Index) de IHS Markit, publicado el viernes 21 de agosto111 y utilizado como indicador de la recuperación de la economía, cayó en la Eurozona de 54,6 en julio a 51,6 en agosto, muy por debajo de las expectativas de los analistas, quienes ven en esta baja un freno para la rehabilitación económica y para las posibilidades de una recuperación en forma de “V”. Sumado a los repuntes de los casos del COVID-19 en Alemania, Francia, España e Italia, y a pesar de la buena noticia de un acuerdo entre la Unión Europea y Estados Unidos en materia de reducciones tarifarias112 (el primero en más de dos décadas), el panorama lucía  preocupante para la región.

En lo que se refiere a esfuerzos de reactivación de la economía, destaca la noticia del 3 de septiembre en Francia, donde el gobierno de Emmanuel Macron anunció el plan de estímulos para el país, por la cantidad de 100 mil millones de euros (40% de los cuales provendrían del programa de recuperación aprobado por la Unión Europea), y estarían dirigidos a los ámbitos de la competitividad, las políticas sociales y de empleo y  el financiamiento de la transición a una economía más “verde”, mediante medidas como subsidios al empleo, recortes de impuestos para los negocios y proyectos relacionados con aspectos ambientales (transporte,  incluyendo tren, y renovación de edificios para hacerlos más eficientes, energéticamente hablando); todo ello con el fin de generar cerca de 200 mil empleos y reactivar la economía en 2022 a niveles de 2019, antes del COVID-19.

El plan del gobierno galo, denominado “France Relance” (Relanzamiento/Recuperación de Francia), busca apartarse de los gastos de emergencia que se realizaron para combatir una crisis producto del COVID-19 que llevaría a la economía francesa a una reducción del 10% en 2020; la mayor de la eurozona) y se concentraría en problemas a largo plazo, tales como una inversión debilitada y la creación de empleo. Cabe señalar que la meta de recuperar la economía en 2022 a niveles pre-pandemia con el “France Relance” coincide con la celebración de elecciones presidenciales en Francia dentro de dos años.

Rusia

La Cámara de Cuentas de la Federación Rusa informó, el 20 de agosto, que el Estado ha solicitado113 más de 4,5 trillones de rublos (56 billones de dólares) en préstamos, el nivel más alto en 15 años. Con una caída de 55% en los ingresos por petróleo y gas en el primer semestre de 2020, en relación con el mismo periodo del año pasado y con un déficit, este año, en el presupuesto del 5% del PIB  (opuesto al superávit de 1,8% que tenía Rusia en 2019), el gobierno de Putin ha preferido el mecanismo de préstamos para cubrir el déficit en lugar de utilizar los 175 billones de dólares del Fondo Soberano, producto de las exportaciones petroleras.

Un análisis114 de los resultados corporativos de las empresas rusas durante el verano ha mostrado que las empresas tecnológicas y de informática (como Yandex o Mail.Ru) han generado ganancias y sobrellevado mejor las vicisitudes económicas de la pandemia que los tradicionales gigantes del petróleo y el gas (Rosneft, Gazprom) y la minería, que “…han visto reducido un quinto del precio de sus acciones desde el inicio de la pandemia”, o el sector bancario.

DEMANDA

En relación a la demanda del tercer trimestre 2020, la OPEP115 prevé que se ubicará en 92,1 millones de barriles día, mientras que la Administración de Información Energética116 (EIA) y la Agencia Internacional de Energía117 (IEA) estiman que será de 94,96 y 95,25 millones de barriles día respectivamente.

En las proyecciones para 2021, la OPEP espera un aumento de la demanda a 97,6 millones de barriles día, mientras que la EIA estima que alcanzará los 97,1 millones de barriles día según la IEA hace la estimación más alta de 100,1 millones de barriles día.

ESTIMACIONES DE LA DEMANDA DE PETRÓLEO PARA 2021 DE ACUERDO A LA OPEP, EIA, IEA

Fuente: OPEP, EI, IEA. Elaboración Propia

Un reporte de la IHS Markit informa118 que la demanda global de petróleo, luego de tocar fondo en abril por efecto de la crisis del coronavirus (llegando a una caída del 78%, comparada con el mismo periodo de 2019), ha aumentado en 13 millones de barriles día en los últimos cuatro meses, un 89% interanual, al primer trimestre del 2021, entre 92 y 95 millones de barriles día.

Los indicadores de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo  (IATA) respecto a la demanda en transporte de pasajeros en julio119, reportan una recuperación gradual si se compara con abril de 2020; el índice RPK (Revenue Passenger-Kilometers/ Pasajeros por kilómetro transportados) cayó al 79,8% interanual en julio, comparado con la caída en 86,6% en julio de 2019; en tanto que el ajuste por temporada de los RPK aumentó en 14% en julio 2020 respecto al mes anterior que, a su vez, ya había mostrado incremento respecto a mayo 2020. Estas caídas menores interanuales se reflejaron con más fuerza en Asia-Pacífico, Norteamérica y Europa, regiones en las que la demanda fue impulsada por el aumento del tráfico de pasajeros en los mercados internos (con una caída interanual de los RPK de 57,5%), mientras que, según el reporte de IATA, “la demanda internacional no mostró mejoras significativas, en la medida en que surgieron nuevos epicentros del COVID-19 en varios países, lo que condujo a la re-imposición de restricciones de viajes”, siendo el mercado internacional europeo la excepción a esta tendencia por la reapertura de la Zona Schengen a mediados de junio.

RPK-PASAJEROS POR KILÓMETRO TRANSPORTADOS (2016-2020)

Fuente: IATA

De igual forma, el transporte de carga a nivel global experimentó mejoras en julio120: el correspondiente indicador de la demanda CTK (Cargo Tonne-Kilometers/ Toneladas de Carga por Kilómetro Transportadas) cayó en 13,5% en comparación con el 2019, lo cual, ajustado a la temporada muestra una mejoría de 2,6% interanual. Lideradas por África y Norteamérica, todas las regiones experimentan “modestas mejoras respecto a junio” en el índice CTK y, en consecuencia, en su tráfico internacional de carga; con excepción de América Latina, donde, según reporta IATA, “los volúmenes de carga… se deterioraron… en medio de difíciles condiciones económicas y de salud”.

LOS TRES GRANDES CONSUMIDORES

China

En nuestro Boletín del 24 de julio, habíamos alertado de los altos niveles de almacenamiento de crudo por parte de China, cercanos a los 600 millones de barriles, lo cual iba a hacer disminuir las importaciones para el segundo trimestre del 2020, luego de registrar un récord, en junio, con la importación de 12,9 millones de barriles día y un promedio de 11,64 millones de barriles día en el segundo trimestre de 2020, con las refinerías produciendo a una capacidad de 14 millones de barriles día.

Ya en julio121, según el último dato oficial publicado por China el 17 de agosto, las importaciones habían caído en 900 mil barriles día de petróleo, cuando se registró el ingreso de 12,1 millones de barriles día de petróleo.

Según estimaciones del sitio web Oilprice.com, la demanda china de crudo para este mes de agosto pudieran colocarse a la baja122 respecto a mayo, junio y julio, , mientras que las refinerías privadas presentarán una caída del 40% en las compras..

La escasa información acerca de los inventarios comerciales y reservas estratégicas, así como la ausencia de información sobre la demanda, dificulta siempre una estimación correcta sobre este elemento tan importante en el primer importador de petróleo del mundo; por lo que muchas veces se recurre a los reportes de tanqueros.

Según información recopilada por la agencia Bloomberg el 28 de agosto, el número de supertanqueros que llevan petróleo al país se encuentra en su nivel más bajo desde finales de marzo, donde se  afirma que la cantidad de tanqueros VLCC (Very Large Crude Carrier) y ULCC (Ultra Large Crude Carrier), con destino programado, en China cayó a 79 la semana del 17 al 21 de agosto123, comparado con el promedio estacional de 88 supertanqueros.

India

En relación a la demanda de crudo por parte de India, se reporta el cambio provocado por la crisis del coronavirus en la estructura del sector petrolero y gasífero del tercer consumidor mundial, ya que India importa 80% del petróleo que utiliza. Los datos de julio, publicados esta semana, indican que la importación de crudo ha caído un 36% interanual124, y se ubica en 3 millones de barriles diarios, un descenso en la demanda que han aprovechado las refinerías para cerrar unidades y realizar labores de mantenimiento.

Del monto que importó India en julio, la mayor parte provino125 de los productores del Medio Oriente (71,55%). Los principales exportadores de petróleo para la nación india fueron Irak, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Estados Unidos, Kuwait, Colombia, Qatar y Nigeria.

Adicionalmente,  la agencia Indo Asian News  informa126 que el consumo de diésel en las dos primeras semanas de agosto cayó 20% respecto a julio de 2020, y 23% interanual. En cuanto al consumo de gasolina, si bien creció 2% en la primera quincena de agosto, aún sigue estando 6% por debajo de la demanda del mismo periodo en 2019, una muestra de que el sector transporte terrestre en la India sigue afectado por las consecuencias de las cuarentenas y los cierres de negocios originados por el COVID-19.

La misma noticia reporta un comportamiento similar en el transporte aéreo, sector que cayó un 2% en sus ventas de combustible de aviación con respecto a julio, para colocar la caída interanual de fuel jet en 66%. El consumo de gas licuado de petróleo, también bajó un 6,5% comparado con julio. El reportaje considera que la recuperación de la demanda, impulsada por las reaperturas de mayo y junio, está llegando a su fin, y la economía de la India seguirá afectada por el impacto del coronavirus y la posibilidad de que se extienda por un plazo mayor al esperado.

EE.UU.

Las importaciones de crudo de EE.UU., según reportó la EIA127, mostraron un repunte en la semana del 21 de agosto, aunque estos niveles siguen estando 13% por debajo del promedio de enero 2020.

Esta semana128, las importaciones de crudo registran 4.900 millones de barriles día; cifra que muestra un repentino descenso de 16% en relación a la semana anterior.

Resalta la caída en la importación del crudo proveniente de Arabia Saudita, colocándola en los niveles más bajos en décadas. Los datos ofrecidos por el rastreo de carga marítima  de la agencia Bloomberg, muestran que en agosto129 de este año la exportación cayó a 177 mil barriles día de petróleo, un descenso del 86,4% en relación a los 1,3 millones de barriles día registrados en abril de 2020. Actualmente el mercado estadounidense, cuyo suministro desde Arabia Saudita tarda cerca de 45 días en llegar desde que es despachado en puerto, representa el 3,1% de las exportaciones sauditas.

EXPORTACIÓN DE PETRÓLEO DE ARABIA SAUDITA HACIA EE.UU.
(marzo 2017 – agosto 2020)

Fuente: Data del seguimiento de transporte de crudo de Bloomberg

Esta información confirma lo que algunos analistas han considerado como una estrategia saudi, de restringir exportaciones al mercado norteamericano y estimular el drenaje de inventarios de crudo en los EE.UU. con el objetivo de lograr la progresiva estabilización y aumento del precio del WTI.

Por su parte, la refinación de crudo en EE.UU. promedió 14,7 millones de barriles día durante la tercera semana de agosto130, según la EIA, superior en 225 mil barriles a la semana precedente, con las refinerías funcionando al 82% de su capacidad operativa. La producción de gasolina se incrementó a 9,5 millones de barriles día, al igual que los productos destilados, los cuales promediaron 5,1 millones de barriles día. Sin embargo, el suministro de productos de petróleo durante el mes de agosto alcanzó un promedio de 18,5 millones de barriles día, menor en 14,6% al monto del mismo periodo en 2019; descensos comparativos ocurrieron también con los promedios de suministro de gasolina de motor (8,8 millones de barriles día vs. 9,7 en 2019), destilado de fuel oil (3,7 millones de barriles día vs. 3,8 en 2019) y combustible de aviación, cuyo suministro cayó en 45,7% interanual.

ALMACENAMIENTO

Los inventarios de petróleo a nivel mundial se encuentran por encima del promedio de los últimos 5 años; las previsiones del reporte mensual de la EIA131 estiman un promedio de 80 días de cobertura en 2020, y 65 días de cobertura en 2021.

Según la OPEP, el aumento más significativo al cierre del primer semestre es de Estados Unidos, que comienza a mostrar una reducción lenta en las últimas 4 semanas. Igualmente, Asia y Europa han mostrado una reducción progresiva respecto a los niveles de almacenamientos récord del segundo trimestre.

En un reporte de S&P Global Platts Analytics del 18 de agosto132, destaca que el mayor volumen de almacenamiento flotante se encuentra en Asia. Aproximadamente 169,57 millones de barriles se contabilizaron al cierre del 17 de agosto133 en datos de Kpler y estiman que los buques permanecen alrededor de siete días en la zona.

ALMACENAMIENTO FLOTANTE EN ASIA
(diciembre 2019-agosto 2020)

FUENTE: S&P Global Platts Analytics

Debido al colapso de almacenamiento en tierra firme y las importaciones récord de la primera mitad del año, China, el mayor importador de crudo del mundo, reserva en buques más de 100 millones de barriles, lo que ha generado un colapso de sus puertos para la descarga, y costos asociados por demoras.

EE.UU.

Según el último reporte de la EIA, el volumen de inventarios se ubica, al 02 de septiembre134, en 498 millones de barriles, una reducción de 1,8% en relación a la semana anterior. El 14 de agosto135 el almacenamiento cayó 4% respecto al 17 de julio, cuando comenzó a mostrar una disminución sostenida.

La reducción sigue siendo, principalmente, en la Costa Este (PADD 2) y la Costa del Golfo (PADD 3). Pese a haber perdido 5 millones de barriles de reserva desde el 14 de agosto, las mismas están en su nivel más alto para la época estacional del año.

Los altos niveles de inventarios de Estados Unidos, permitieron atender la pérdida extraordinaria en la capacidad de producción y refinación, del pasado 25 de agosto de cierres y paro de operaciones como medida preventiva ante el paso del huracán “Laura”.

Sin embargo, el mismo reporte de la EIA informa que la composición del precio de la gasolina ha cambiado debido a los distintos acontecimientos extraordinarios en lo que va de 2020, donde el componente de refinación cayó, en su valor minorista, del 13% en 2109 al 2% para agosto de 2020. Esto genera bajos incentivos a las refinerías privadas, lo cual pone en riesgo las posibilidades de poder operar al 100%. La recuperación que ha venido teniendo el WTI, estable en agosto por encima de los 40 dólares el barril, no parece ser suficiente para la rentabilidad de las refinerías privadas, las cuales también se verán afectadas por la gran disminución de sus exportaciones a China, las cuales registraron un histórico de 177 mil barriles día en agosto.

LA CAÍDA DE LOS INVENTARIOS NO AUMENTÓ LOS FUTUROS DE WTI (septiembre 2019 – agosto 2020)

Fuete: Bloomberg con datos Nymex y EIA.

Esta situación puede influir en un aumento de los inventarios en EE.UU., y hacerles recuperar los 9 millones de barriles  perdidos en agosto, en un momento en el cual el mercado petrolero estadounidense parece necesitar un crecimiento en la demanda para poder darle uso a los barriles almacenados.

Por otra parte, la EIA informó que los días de cobertura, al 02 de septiembre136,  se encuentran en 34,5, una reducción del 0,6% en relación a la semana anterior y un 30,3% por sobre los niveles de 2019.

DRENAJE DE LOS INVENTARIOS DE CRUDO
DE LOS ESTADOS UNIDOS

FUENTE: Administración Internacional de la Energía

Las proyecciones de la EIA indican que los inventarios se reducirán a partir del segundo semestre 2020, y prevén un promedio anual, para 2020 y 2021, de 483 y 469 millones de barriles día, respectivamente.

Según información de la EIA137,  las reservas estratégicas de crudo en EE.UU. mostraron una reducción a partir de la primera semana del mes; para el 02 de septiembre alcanzaron un volumen de almacenamiento de 648,16 millones de barriles día, lo que se traduce en 8,25 millones de barriles menos en relación a los niveles registrados el 31 de julio 2020.

En el mismo informe se observó que los inventarios de crudo de EE.UU., al 02 de septiembre, incluyendo las reservas estratégicas, se encuentran en 1.146 millones de barriles, 7,2% superior al promedio de inventarios de enero 2020.

El drenaje de los inventarios comerciales y las reservas estratégicas, es un factor fundamental para la recuperación del precio del petroleo, luego de las importantes reducciones en la oferta de crudo al mercado y en espera de un fortalecimiento de la demanda. Como lo señalamos en Boletines anteriores, al inicio de esta crisis sin precedentes en el mercado petrolero, luego de que los productores se lograron poner de acuerdo en la OPEP+ para reducir drásticamente la oferta de petroleo, el proximo indicador de estabilización seria la reducción del almacenamiento flotante y posterior a ello, el drenaje de los inventarios de grandes volúmenes de crudo barato o “cheap oil”, adquirido en la primera mitad del año.

VENEZUELA

Como lo hemos venido reportando en las anteriores ediciones de nuestro Boletín Petrolero, la situación de la industria petrolera venezolana entró en franco deterioro desde hace al menos 6 años.

En 2020 la crisis138 generada por el COVID-19, que registra hasta la fecha, según cifras oficiales, un total de 42.898 contagios, de los cuales 8.393 son casos activos y 358 decesos, junto al deterioro de la economía, ha intensificado exponencialmente la negativa situación que vive la industria, principal fuente de ingresos del país.

En la actualidad, la cifras de producción petrolera en Venezuela apenas alcanzan los 339 mil barriles de crudo diarios, de acuerdo a los datos de fuentes secundarias publicados en el MOMR139 de la OPEP publicado el mes de agosto.

Esta caída de la producción petrolera del país, no está relacionada con los recortes de producción acordados por la OPEP+ el pasado mes de abril porque, al igual que Irán y Libia, está exenta de cumplir con las cuotas establecidas en este acuerdo.

PRODUCCIÓN PETROLERA VENEZUELA
(2014-julio 2020)

Fuente: Elaboración propia

Comisión Presidencial

En febrero140 de 2020, el gobierno venezolano, un nueva intervención sobre PDVSA,  creó de la “Comisión Presidencial para la Defensa, Restructuración y Reorganización de la Industria Petrolera Alí Rodríguez Araque” con poderes plenipotenciarios para obrar a conveniencia, actuando en base un “Plan de Privatización de PDVSA”, que no ha querido ser presentado por las autoridades a las distintas instancias del Estado y cuyos propósitos y objetivos violan aspectos fundamentales de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela y de la Ley Orgánica de Hidrocarburos.

En los 6 meses que tiene la comisión, la situación en PDVSA lejos de mejorarse se ha agravado; pese a esta situación, el pasado 19 de agosto141 fue prorrogado, por 6 meses, el funcionamiento de este grupo hasta el mes de febrero de 2021.

A continuación presentamos  algunos datos relacionados con el deterioro de la industria petrolera venezolana desde que inició actividades la Comisión Presidencial.

Producción nacional en picada

Para el momento de la creación de la referida Comisión, Petróleos de Venezuela producía, de acuerdo a datos de fuentes secundarias publicados por el MOMR de la OPEP, 730 mil barriles día142 de crudo, mientras que la cifra en julio apenas se ubicó en 339 mil barriles, lo que representa una merma en su producción de 53,56%.

PRODUCCIÓN PETROLERA
DE VENEZUELA
(enero – julio 2020)

Fuente: OPEP, elaboración propia

Caída de las exportaciones

Las exportaciones petroleras en Venezuela también han sufrido un impacto negativo producto de la pérdida de producción de petroleo y productos, sumado a los graves problemas de transporte de crudo, luego de que los administradores de PDVSA dejaran perder la flota de buques de la empresa, que en el 2024 contaba con 37 buques propios y contaba con 87 buques con empresas mixtas, de los cuales 37 eran buques propios, incluyendo 4 VLCC (Ayacucho, Boyacá, Carabobo, y Junín).

Esta pérdida de las capacidades de transporte de petróleo, viene a agravarse por las sanciones norteamericanas impuestas sobre PDVSA a principios del 2019 y la salida del país de la empresa rusa Rosneft y Petrochina, lo ha complicado al extremo sus posibilidades de exportación, las cuales, desde el 2015 se han ido cediendo progresivamente a todo tipo de operadores privados y “traders”.

De acuerdo a datos registrados por Eikon de Refinitiv143, las exportaciones petroleras en Venezuela sufrieron, en mayo, una caída del 50%, ubicándose en 452 mil barriles día, los volúmenes más bajos manejados desde el Sabotaje Petrolero144 que afectó al entre diciembre de 2002 y enero de 2003, en comparación con el periodo enero-abril de 2020.

En junio y julio los embarques realizados promediaron 379 mil y 388 mil barriles por día, respectivamente, los cuales corresponden, en gran medida, al drenaje de inventarios de crudo y  cargamentos que se intercambian por diesel y que se utilizan para pagar deudas a proveedores.

EXPORTACIONES PETROLERAS EN VENEZUELA
(enero – julio 2020)

Fuente: Datos Eikon Refinitiv consultados por Reuters; elaboración propia

Es probable que para finales de 2020 las exportaciones de crudo venezolano se reduzcan cada vez más, pues se ha conocido por fuentes extraoficiales que el gobierno de los Estados Unidos se ha planteado el mes de octubre como fecha límite para eliminar las exenciones que hasta ahora ha otorgado respecto a las sanciones impuestas contra el país suramericano a principios de 2019.

Esta semana145 se ha especulado sobre la importación de crudo Merey desde China, pese a que, de acuerdo al Departamento de Aduanas del referido país, no se han realizado importaciones oficiales de crudo venezolano desde septiembre de 2019. Sin embargo, el país asiático ha aumentado de manera masiva las importaciones de crudo para la producción de asfalto, necesario para la construcción de carreteras una vez terminado el periodo de inundaciones.

La mayor parte de estas embarcaciones provienen de Malasia, lugar ideal para realizar el traslado de la carga barco a barco, en ocasiones con el propósito de enmascarar el verdadero origen de los cargamentos y así eludir posibles sanciones.

No hay gasolina en Venezuela

La situación del combustible en Venezuela continúa en franco deterioro, con el 90% del sistema de refinación nacional paralizado, la flota propia de embarcaciones de Petróleos de Venezuela en descenso y limitaciones para la importación de gasolina y aditivos para su preparación, lo cual presenta, para los próximos meses, un panorama poco alentador al agotarse las opciones disponibles para abastecer la demanda del mercado interno, que se ha visto reducida en los últimos años.

Trabajadores petroleros denunciaron la paralización de la producción de gasolina en las refinerías de Cardón146 y El Palito147, el 27 y 15 de agosto, respectivamente, al presentar ambas problemas con la detención de la unidad de craqueo catalítico y, en el caso de Cardón, también se paralizó su reformador catalítico, con lo cual ninguna de las dos refinerías puede producir combustibles. Cardón estaba produciendo 45 mil barriles día de gasolina, cuando su capacidad es de 305 mil barriles día, mientras que El Palito, con una capacidad de 145 mil barriles día, se encontraba produciendo sólo 25 barriles día de gasolina. Una situación que acentúa más la crisis energética, económica, social y política en la cual se encuentra Venezuela.

Aunque se desconocen las cifras oficiales, trabajadores petroleros aseguran que el procesamiento de crudo en el país oscila entre 30 mil y 40 mil barriles día, lo que resulta insuficiente para satisfacer la mermada demanda interna, que se estima en no más de 120 mil barriles día, una caída de 96,2% respecto a los valores del 2014, cuando se ubicaba en 1,072  miles de barriles dia.

PRODUCCIÓN DE COMBUSTIBLES EN VENEZUELA
2014 – 2020

Fuente: Elaboración propia

Aunado a esta situación que afecta a las instalaciones de refinación en el país, se suman dos nuevas acciones, esta vez en las islas caribeñas de Bonaire y Curazao.

La primera se refiere a la emisión de un comunicado de Inspectoría de Medio Ambiente y Transporte de Bonaire148 (ILT por sus siglas en inglés) donde solicita a PDVSA vaciar completamente los tanques y oleoductos del terminal BOPEC, por representar un riesgo ambiental debido a la falta de mantenimiento de las instalaciones, lo que puede ocasionar fugas.

La segunda se refiere a una demanda interpuesta por Refineria di Korsou (RdK), propietaria de la refinería Isla ubicada en Curazao, por incumplimiento de los pagos mensuales de los años 2018 y 2019 establecidos en el contrato de operaciones contraído, por cuanto la demanda contra PDVSA asciende a la cifra de 51 millones de dólares, proceso que avanza en la corte del estado de Nueva York.

Mientras tanto, las estaciones de servicios permanecen cerradas con largas colas en sus alrededores, pero sin la certeza de su apertura para expender el combustible.

La situación es generalizada a nivel nacional, sin embargo los estados fronterizos con Colombia tienen el minúsculo oxígeno que representa el combustible proveniente del contrabando del vecino país, que es vendido a 2,25 dólares por litro, por lo que se requieren 90 dólares para llenar un tanque de 40 litros, situación insostenible ante la grave crisis económica que atraviesa Venezuela, cuyo salario mínimo mensual equivale a 2,40 dólares, cuando el valor unitario de la moneda extranjera alcanza los 333 mil bolívares. Si comparamos el precio en que se vende el combustible en el mercado paralelo en Venezuela respecto al valor del litro en Estados Unidos149 y Europa150, específicamente Países Bajos, que maneja el precio más alto para este combustible, se evidencia una diferencia que asciende a 70,6% y 17,3%, respectivamente.

El pasado 14 de agosto151, el gobierno de los Estados Unidos anunció la incautación de un cargamento de 1.116 millones de barriles de combustible, provenientes de Irán con destino a Venezuela.

Ante esta situación, Biyan Zanganeh, ministro de petróleo de la República Islámica de Irán, señaló152 que el cargamento de gasolina era propiedad de Venezuela y había sido vendido bajo el mecanismo de compraventa “Free On Board”, cuyos daños o pérdidas –en caso de haberlos– son asumidos por el comprador.

Las restricciones para la venta de gasolina a Venezuela, así como la comercialización de productos derivados del petróleo se intensifican, por lo que los dueños de navieras están atentos a los movimientos de sus embarcaciones con el propósito de evitar las sanciones norteamericanas.

Tal es el caso de la carga del buque “Alkimos153, embarcación que fue alquilada por la empresa ES Euroshipping AG para transportar gasolina desde Panamá hasta Aruba, sin embargo el armador de la embarcación retuvo el cargamento hasta llevarlo al puerto de Houston, por sospechar que el destino final del combustible era Venezuela. A partir de ese momento comenzó un proceso legal que culminó esta semana, con la decisión del Tribunal del Distrito Sur de Texas de vender la gasolina.

La pesadilla del gas

La caída de la producción petrolera impacta directamente en la producción del gas en Venezuela, pues el 90% de la producción deL mismo está asociado al petróleo, mientras que las reservas existentes de gas libre han sido entregadas a empresas extranjeras, como es el caso del Proyecto Rafael Urdaneta, en el occidente venezolano, que fue entregado a empresas europeas socias de PDVSA; la Plataforma Deltana y el Proyecto Mariscal Sucre, en el oriente del país, que fueron cedidos a empresas rusas y operadoras petroleras ubicadas en Trinidad y Tobago.

De acuerdo a información ofrecida por trabajadores de la Federación Unitaria de Trabajadores Petroleros de Venezuela (Futpv), el déficit154 de gas doméstico en el país alcanza el 90%, por lo que en la actualidad la población acude a métodos alternativos, como la leña, para preparar sus alimentos.

La producción actual de Gas Licuado del Petróleo (GLP) en Venezuela apenas alcanza a 16 mil barriles diarios, según información recibida de fuentes extraoficiales.

En un reporte publicado por el Observatorio Venezolano de Conflictividad Social, correspondiente al primer semestre155 de 2020, se registraron 2.505 protestas relacionadas con la deficiencia de los servicios públicos en Venezuela, de las cuales 511 fueron a propósito de la escasez de GLP, mientras que 1.014 estaban relacionadas con las fallas del servicio eléctrico y 980 a la falta de agua potable.

Pérdida de la flota propia

Como lo hemos venido denunciando en boletines anteriores, la flota propia y controlada de Petróleos de Venezuela ha sufrido una disminución paulatina desde hace, al menos, 6 años, por lo que la carencia en las capacidades para transportar el crudo producido en el país –hoy menguado a mínimos históricos– representa un enorme problema para la estatal petrolera.

Hasta el año 2014, PDVSA contaba con una flota propia y controlada compuesta por 83 buques, estas embarcaciones permitían garantizar el transporte de crudo en el mercado nacional e internacional. Para ese año, se movilizaron 684 millones de barriles de petróleo y productos.

VOLÚMENES TRANSPORTADOS
CON FLOTA PROPIA Y CONTROLADA
2014

Fuente: Elaboración propia

 

Estas cifras contrastan con lo que actualmente sucede con la flota de la industria petrolera venezolana, la cual ha perdido importantes tanqueros de gran capacidad, como los VLCC “Boyacá”, “Junín” y “Carabobo”, embarcaciones que pertenecían a una empresa conjunta con PetroChina, así como el buque “Ayacucho”, que fue cedido a operadores rusos y renombrado como “Máximo Gorky”.

Colapso operacional

El deterioro de las instalaciones petroleras en Venezuela han provocado múltiples accidentes en diversas regiones del país, que van desde el hundimiento de embarcaciones y plataformas, hasta derrames de crudo de diferentes magnitudes, entre ellos el registrado el 19 de julio156 en las costas del estado Falcón, cuyo origen fue la refinería El Palito, en el estado Carabobo.

El impacto ambiental de este derrame, el cual supera los 25 mil barriles de crudo, es incalculable. Su extensión por más de 15 kilómetros desde la costa, evidencia la falta de pericia de las instituciones responsables, fundamentalmente de PDVSA, para contener el crudo vertido en el Mar Caribe.

Este 22 de agosto se produjo el hundimiento de una lancha de PDVSA en el Lago de Maracaibo, en la zona del Bloque III, en las inmediaciones de Tía Juana, cuyo video se difundió por las redes sociales, dejando en evidencia el deplorable estado de los activos de la estatal petrolera, así como las precarias condiciones en cuanto a equipos de seguridad personal con las que laboran los trabajadores de la industria petrolera nacional en Venezuela.

A propósito de este accidente, se difundieron fotografías157 de la gabarra petrolera GP17, una estación de flujo flotante perteneciente a la empresa mixta Petrowarao, que se encontraba ubicada en el campo Ambrosio del Lago de Maracaibo, y se hundió el mes de septiembre de 2018, por falta de mantenimiento.

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